浙江世宝（002703）：2025年一季度业绩显著增长，需关注现金流与应收账款

近期浙江世宝（002703）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

浙江世宝在2025年第一季度实现了显著的营收和利润增长。具体来看，营业总收入达到7.18亿元，同比增长45.47%；归母净利润为4873.5万元，同比增长123.77%；扣非净利润为4515.73万元，同比增长121.54%。这表明公司在报告期内的盈利能力大幅提升。

盈利能力指标

尽管营收和利润大幅增长，但毛利率有所下降，从去年同期的水平降至18.16%，同比下降了3.82%。然而，净利率则从去年同期的水平提升至7.38%，同比增长42.31%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例为6.21%，较去年同期的8.34%下降了25.62%，显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

值得注意的是，公司的货币资金为4.24亿元，较去年同期的4.95亿元减少了14.32%。与此同时，应收账款大幅增加至10.65亿元，同比增长53.30%，这一增长幅度超过了营收的增长速度，可能对公司未来的现金流产生一定压力。有息负债从1.98亿元减少到7255.93万元，降幅达63.37%，表明公司在债务管理方面有所改善。

每股指标

每股净资产为2.42元，同比增长4.15%；每股收益为0.06元，同比增长114.49%；每股经营性现金流为0.09元，同比增长1642.00%。这些指标的改善反映了公司在股东回报方面的积极表现。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需要进一步关注这类驱动力的实际效果。此外，财报体检工具建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.98%）以及应收账款状况（应收账款/利润已达714.51%）。

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