瑞尔特（002790）2024年年报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期瑞尔特（002790）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.58亿元，同比上升7.96%，归母净利润1.81亿元，同比下降17.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.48亿元，同比上升1.59%，第四季度归母净利润5471.14万元，同比上升28.03%。本报告期瑞尔特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达201.26%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.87亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.35%，同比减4.94%，净利率7.62%，同比减22.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.58亿元，三费占营收比15.17%，同比增10.24%，每股净资产5.1元，同比增2.37%，每股经营性现金流0.64元，同比减38.46%，每股收益0.43元，同比减18.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.46%,原因:应收账款增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.02%,原因:自有资金理财减少，债权投资增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.6%,原因:当年度分红增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-48.96%,原因:净利减少、分红增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.84%，资本回报率一般。去年的净利率为7.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额6.63亿元，累计分红总额6.83亿元，分红融资比为1.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达201.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.29亿元，每股收益均值在0.55元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024 年度业绩基本情况介绍
答：根据公司已披露的 2024 年度业绩快报未经审计的数据统计显示，公司 2024 年度营业收入为 23.64 亿，同比增长8.23%；归属于上市公司股东的净利润为 1.88 亿，同比下降13.81%。营业收入增长的主要原因为公司紧密把握智能马桶卫浴行业发展的市场趋势。智能马桶作为瑞尔特的核心产品，在产品端公司积极优化产品结构，不断进行技术创新和提升产品质量并且深耕产品差异化优势；在销售端继续深化市场布局，拓宽国内销售渠道和推进海外出口市场布局优化，这些举措确保了公司智能马桶在行业中的地位不断提升，也保证整体营业收入的稳定增长。而利润端下降的主要原因，从全年来看，主要是为拓展销售渠道、提升市场份额以及保证产品竞争优势，公司加大了研发费用和销售费用的投入，虽然当下对净利润产生了一定影响，但从长期发展来看也进一步加强了公司在行业中的市场根基。

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