冠石科技（605588）2024年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期冠石科技（605588）发布2024年年报。根据财报显示，冠石科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入13.59亿元，同比上升51.95%，归母净利润-1545.51万元，同比下降129.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.63亿元，同比上升48.9%，第四季度归母净利润-2717.54万元，同比下降689.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.68%，同比减32.59%，净利率-1.14%，同比减119.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计8561.94万元，三费占营收比6.3%，同比增5.63%，每股净资产14.17元，同比减1.02%，每股经营性现金流2.09元，同比增13626.72%，每股收益-0.21元，同比减129.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为70.12%,原因:本期银行借款资金增加及经营活动现金净流入增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-87.48%,原因:本期末赎回理财产品。
3. 应收款项变动幅度为53.76%,原因:本期产品销售整体上升。
4. 预付款项变动幅度为-83.62%,原因:本期末预付供应商采购款项较少。
5. 应收款项融资变动幅度为146.37%,原因:期末在手的信用等级较高的银行承兑汇票增加。
6. 其他应收款变动幅度为-47.85%,原因:应收代销商品款减少。
7. 其他流动资产变动幅度为922.37%,原因:本期末宁波冠石增值税留抵税额增加。
8. 固定资产变动幅度为204.88%,原因:宁波冠石光掩膜版制造项目持续投入。
9. 在建工程变动幅度为815.79%,原因:宁波冠石光掩膜版制造项目持续投入。
10. 长期待摊费用变动幅度为-36.23%,原因:资产摊销。
11. 递延所得税资产变动幅度为125.48%,原因:本期收到与资产相关的政府补助及资产减值损失确认递延所得税资产增加。
12. 其他非流动资产变动幅度为-37.83%,原因:预付设备款减少。
13. 短期借款变动幅度为71.04%,原因:本期增加银行贷款以确保开展业务资金周转。
14. 应付票据变动幅度为910.0%,原因:本期使用银行承兑汇票结算增加。
15. 应付账款变动幅度为73.46%,原因:本期业务量增加。
16. 应付职工薪酬变动幅度为49.37%,原因:宁波冠石薪酬增加。
17. 应交税费变动幅度为141.33%,原因:本期应交企业所得税、应交增值税及印花税增加。
18. 其他应付款变动幅度为121.71%,原因:应付工程设备款增加。
19. 一年内到期的长期负债变动幅度为31.66%,原因:一年内到期的长期借款增加。
20. 其他流动负债变动幅度为40.55%,原因:已背书未终止确认的票据款增加。
21. 长期借款变动幅度为568.88%,原因:宁波冠石银行项目贷增加。
22. 租赁负债变动幅度为-51.97%,原因:本期应付租赁款减少。
23. 递延收益变动幅度为634.32%,原因:本年收到的与资产相关的政府补助增加。
24. 营业收入变动幅度为51.95%,原因:拓展了新客户，产品销量增加导致销售额增加。
25. 营业成本变动幅度为61.27%,原因:本期收入上升致使成本相应上升。
26. 销售费用变动幅度为66.1%,原因:周转物资增加，销售人员增加及相关费用增加。
27. 管理费用变动幅度为35.81%,原因:子公司宁波冠石人员增加，职工薪酬增加、股份支付费用增加。
28. 财务费用变动幅度为519.41%,原因:本期银行借款增加导致利息支出上升。
29. 研发费用变动幅度为41.92%,原因:公司加大研发投入及子公司宁波冠石研发人员增加，职工薪酬增加。
30. 税金及附加变动幅度为54.45%,原因:公司本年度销售增加导致印花税增加。
31. 其他收益变动幅度为38.71%,原因:公司增值税加计抵减增加以及收到政府补助增加。
32. 投资收益变动幅度为-34.1%,原因:公司理财收益减少。
33. 公允价值变动收益变动幅度为320.96%,原因:公司衍生金融工具公允价值变动增加。
34. 信用减值损失变动幅度为-146.99%,原因:公司本期末应收账款等余额增加，根据会计政策计提坏账准备增加。
35. 资产减值损失变动幅度为-2851.22%,原因:液晶面板相关设备计提了减值准备。
36. 资产处置收益变动幅度为94.79%,原因:公司固定资产处置收益增加。
37. 营业外收入变动幅度为161.2%,原因:公司无需支付的款项增加。
38. 营业外支出变动幅度为56.85%,原因:公司本期滞纳金等其他费用增加。
39. 所得税费用变动幅度为-520.75%,原因:本期递延所得税资产增加，相应递延所得税费用减少。
40. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为13603.42%,原因:本期销售增加及收到政府补助。
41. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.73%,原因:本期子公司宁波冠石光掩膜版制造项目投入增加。
42. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为143.18%,原因:本期银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.01亿元，累计分红总额2335.45万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.46%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.55%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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