万凯新材（301216）2024年年报财务简析：净利润减168.72%

据证券之星公开数据整理，近期万凯新材（301216）发布2024年年报。根据财报显示，万凯新材净利润减168.72%。截至本报告期末，公司营业总收入172.32亿元，同比下降1.71%，归母净利润-3.0亿元，同比下降168.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入40.81亿元，同比下降11.84%，第四季度归母净利润-2.07亿元，同比下降371.01%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7000万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率0.86%，同比减78.62%，净利率-1.75%，同比减170.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.41亿元，三费占营收比1.4%，同比减2.7%，每股净资产10.31元，同比减6.97%，每股经营性现金流2.46元，同比增1097.92%，每股收益-0.58元，同比减168.24%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为36.28%,原因:职工薪酬、折旧费及办公费的增长。
2. 财务费用变动幅度为-117.97%,原因:利息收入、汇兑收益以及利息资本化的增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1097.92%,原因:本期收到政府补助资金增加、存货、应收账款减少以及经营性应付账款增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.3%,原因:购建长期资产支付额增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为726.88%,原因:本期收到可转债募集资金到账增加。
6. 在建工程变动幅度为745.89%,原因:子公司正达凯MEG一期60万吨项目持续建设。
7. 应付债券的变动原因:本期发行可转债项目。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额30.63亿元，累计分红总额2.49亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.25%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.41亿元，每股收益均值在0.47元。

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