凯伦股份（300715）2024年年报简析：净利润减2479.49%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期凯伦股份（300715）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入23.8亿元，同比下降15.02%，归母净利润-5.39亿元，同比下降2479.49%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.69亿元，同比下降21.06%，第四季度归母净利润-5.06亿元，同比下降865.86%。本报告期凯伦股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达41.67%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利7550万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.85%，同比减9.77%，净利率-22.9%，同比减2353.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.23亿元，三费占营收比17.78%，同比增41.67%，每股净资产4.7元，同比减25.41%，每股经营性现金流-0.37元，同比减174.29%，每股收益-1.45元，同比减2516.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为36.9%,原因:新设子公司投入运营、抵债资产折旧及处置费用增加。
2. 财务费用变动幅度为66.36%,原因:借款费用化利息增加、存单到期利息收入减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-172.97%,原因:以房抵债的增加致使销售收到的现金减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为477.75%,原因:构建固定资产等长期资产支出减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-514.56%,原因:新增银行借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-22.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额22.19亿元，累计分红总额4.22亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.74%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达59.96%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达184.85%）

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