佳发教育（300559）2024年年报财务简析：净利润减72.23%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期佳发教育（300559）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.3亿元，同比下降28.87%，归母净利润3638.74万元，同比下降72.23%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9188.09万元，同比下降45.43%，第四季度归母净利润-1386.85万元，同比下降191.26%。本报告期佳发教育三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达53.49%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.62亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.43%，同比减0.63%，净利率6.96%，同比减67.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比31.46%，同比增53.49%，每股净资产3.03元，同比增1.42%，每股经营性现金流0.13元，同比减72.1%，每股收益0.09元，同比减72.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为25.78%,原因:报告期摊销员工持股计划费用。
2. 财务费用变动幅度为20.71%,原因:银行存款利息收入减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-72.1%,原因:公司报告期“销售商品、提供劳务收到的现金”较上年同期降低。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-457.26%,原因:报告期购买理财产品较上年同期增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-560.18%,原因:报告期收到员持股计划缴款较上年同期降低、分配股息较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.04%，资本回报率不强。去年的净利率为6.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额3.16亿元，累计分红总额3.41亿元，分红融资比为1.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达422.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.37亿元，每股收益均值在0.34元。

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