中南文化（002445）2024年年报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中南文化（002445）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.21亿元，同比上升27.76%，归母净利润5742.17万元，同比下降55.39%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.72亿元，同比上升53.79%，第四季度归母净利润2182.22万元，同比上升8619.5%。本报告期中南文化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达531.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.91%，同比减14.24%，净利率6.85%，同比减61.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计9447.77万元，三费占营收比10.26%，同比减6.38%，每股净资产0.92元，同比增2.09%，每股经营性现金流0.04元，同比增212.13%，每股收益0.02元，同比减60.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为115.22%,原因:本期利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为212.13%,原因:本期销售回款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-602.9%,原因:本期增加银行理财净投资。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为131.01%,原因:上年同期镇江新利拓担保案件结案后退还澄邦企管保证金。
5. 货币资金变动幅度为75.96%,原因:本期销售回款增加。
6. 合同资产的变动原因:产品质保金。
7. 在建工程变动幅度为266.06%,原因:本期新建光伏电站项目增加。
8. 使用权资产变动幅度为11409.59%,原因:本期新增房屋、土地及设备租赁。
9. 合同负债变动幅度为-49.42%,原因:本期预收货款减少。
10. 长期借款变动幅度为243.03%,原因:光伏电站项目贷款增加。
11. 租赁负债的变动原因:本期新增房屋、土地及设备租赁。
12. 应收票据变动幅度为-30.32%,原因:承兑到期终止确认。
13. 应收款项融资变动幅度为-67.82%,原因:本期销售业务收到承兑汇票减少。
14. 预付款项变动幅度为41.04%,原因:本期新增影视投资款。
15. 其他应收款变动幅度为77.43%,原因:应收租赁款及保证金增加。
16. 其他流动资产变动幅度为42.08%,原因:新增光伏电站增值税留抵税额增加。
17. 其他非流动金融资产变动幅度为-32.83%,原因:减持证券投资。
18. 其他非流动资产的变动原因:预付长期资产购置款。
19. 应付票据变动幅度为432.88%,原因:本期开具的银行承兑汇票增加。
20. 应付账款变动幅度为107.74%,原因:本期采购增加。
21. 应交税费变动幅度为172.03%,原因:应交增值税及所得税增加。
22. 其他应付款变动幅度为50.32%,原因:应付往来款增加。
23. 一年内到期的非流动负债变动幅度为975.81%,原因:一年内到期的租赁付款额增加。
24. 其他流动负债变动幅度为-42.05%,原因:已背书未到期的票据减少。
25. 预计负债变动幅度为58.98%,原因:销售合同违约赔偿增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.81%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额32.89亿元，累计分红总额1.47亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达531.28%）

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