华明装备（002270）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华明装备（002270）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.1亿元，同比上升12.92%，归母净利润1.71亿元，同比上升35.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.1亿元，同比上升12.92%，第一季度归母净利润1.71亿元，同比上升35.0%。本报告期华明装备盈利能力上升，毛利率同比增幅5.37%，净利率同比增幅20.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.21%，同比增5.37%，净利率34.3%，同比增20.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计6734.74万元，三费占营收比13.22%，同比减8.0%，每股净资产3.73元，同比减3.77%，每股经营性现金流0.07元，同比减59.94%，每股收益0.19元，同比增35.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.19%，资本回报率强。去年的净利率为26.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额37.68亿元，累计分红总额20.94亿元，分红融资比为0.56。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达129.64%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.22亿元，每股收益均值在0.8元。

持有华明装备最多的基金为汇添富可转换债券A，目前规模为49.83亿元，最新净值1.7992（4月18日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨1.87%。该基金现任基金经理为吴江宏 胡奕。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：怎么看去年国内电力设备业务表现？
答：首先国内仍然是很好的年度，尽管国内用户的收入仅实现个位数增长，但考虑到此前产业驱动的高峰期已过，仍然稳中有增，没有出现大幅下降，说明国内经济有足够的韧性，行业发展的趋势没有太大变化。回顾 2021年至 2023年，国内新能源、电动汽车产业链蓬勃发展，有力带动了全社会工业投资与电力投资，但当前产业发展已进入周期末端，电动车行业景气度尚可，新增投资仍在持续，但风电光伏等上下游投资规模已开始缩减。网内来看去年电网行业保持了相对稳定且景气度较高的增长态势，近年来的电网投资规划和招标数据无一不体现了电网投资的趋势仍然在保持。

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