据证券之星公开数据整理，近期东方明珠（600637）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入76.98亿元，同比下降3.45%，归母净利润6.69亿元，同比上升11.11%。按单季度数据看，第四季度营业总收入25.1亿元，同比上升6.05%，第四季度归母净利润-5005.58万元，同比上升72.85%。本报告期东方明珠公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达267.12%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利6.73亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.06%，同比减12.54%，净利率8.83%，同比增12.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.53亿元，三费占营收比18.87%，同比增0.69%，每股净资产8.9元，同比增2.56%，每股经营性现金流0.3元，同比减37.71%，每股收益0.2元，同比增11.12%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.67%,原因:IPTV、零售及地产业务收入下降，回款同比减少。
- 销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为-10.7%,原因:IPTV、零售及地产业务收入下降，回款同比减少。
- 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为-6.76%,原因:IPTV、零售及地产业务收入下降，对应成本支出同比减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-250.6%,原因:闲置资金增值业务资金净流出、对外股权投资资金净流出及长期资产净投入同比增加。
- 收回投资收到的现金变动幅度为-90.07%,原因:去年同期出售工业富联以及收回南通瑞旭本金。
- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-98.96%,原因:去年同期收到题桥动迁款。
- 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为32.97%,原因:对汇宜地产项目投入。
- 投资支付的现金变动幅度为53.85%,原因:增资东方龙及上海东方智媒城经济发展有限公司。
- 闲置资金增值业务净额变动幅度为-231.68%,原因:闲置资金增值业务净流出同比增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-800.49%,原因:偿还银行贷款同比增加。
- 取得借款收到的现金变动幅度为-30.08%,原因:借入借款同比减少。
- 偿还债务支付的现金变动幅度为84.43%,原因:归还借款同比增加。
- 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-37.83%,原因:支付子公司少数股权收购款同比减少。
- 交易性金融资产变动幅度为-25.74%,原因:低风险保本理财产品净赎回增加。
- 其他流动资产变动幅度为461.8%,原因:新增持有至到期的短期定存。
- 长期股权投资变动幅度为18.47%,原因:对参股公司增资。
- 固定资产变动幅度为28.7%,原因:完工房产项目转固。
- 其他非流动资产变动幅度为3791.04%,原因:新增长期预付款以及持有至到期的长期定存。
- 营业收入变动幅度为-3.45%,原因:全国IPTV业务结算单价下降，零售业务传统渠道持续下降，以及地产项目交付同比减少。
- 营业成本变动幅度为2.27%,原因:智慧广电5G业务快速扩张，收入增加导致配套的营业成本随之上升。
- 销售费用变动幅度为-1.51%,原因:营销费用同比略有减少。
- 管理费用变动幅度为-4.0%,原因:费用控制及折旧摊销费用同比减少。
- 研发费用变动幅度为14.38%,原因:研发人员人工成本及研发设备租赁费用同比增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.44%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额208.25亿元，累计分红总额78.13亿元，分红融资比为0.38。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达267.12%）
持有东方明珠最多的基金为泰信行业精选混合A，目前规模为2.88亿元，最新净值1.429（4月18日），较上一交易日下跌1.11%，近一年下跌12.33%。该基金现任基金经理为王博强 陈颖。
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