泽宇智能（301179）：2024年营收增长但利润下滑，费用上升影响盈利能力

近期泽宇智能（301179）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

泽宇智能（301179）在2024年的营业总收入达到13.48亿元，同比上升26.98%。然而，归母净利润为2.18亿元，同比下降14.78%，扣非净利润为1.59亿元，同比下降29.24%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

单季度数据

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.35亿元，同比上升25.78%，但归母净利润为8684.85万元，同比下降27.67%，扣非净利润为7337.17万元，同比下降31.1%。这进一步反映了公司在第四季度的盈利能力也出现了明显的下滑。

费用情况

2024年，泽宇智能的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总和占总营收的比例为10.21%，同比增幅达43.58%。具体而言，销售费用变动幅度为56.12%，主要原因是开拓新市场、新业务导致职工薪酬及业务招待费等增加；财务费用变动幅度为100.58%，主要是由于定存通等银行理财产品购买减少导致银行存款利息收入减少。

盈利能力指标

公司的毛利率为30.49%，同比减少了21.83%；净利率为15.59%，同比减少了32.93%。这些数据表明公司在成本控制和盈利能力方面面临一定挑战。

现金流与资产负债

经营活动产生的现金流量净额同比减少了61.88%，每股经营性现金流为0.11元，同比减少了72.82%。货币资金为1.31亿元，同比减少了58.24%，主要原因是回购库存股及股利分红。应收账款为3.42亿元，同比增加了24.13%，主要由于销售规模的增加。

行业与市场地位

公司所在的电力信息化行业正处于快速发展阶段，国家政策支持和技术创新推动了行业的进步。泽宇智能作为一站式智能电网综合服务商，具备较强的技术研发能力和丰富的项目经验，在行业内具有一定的竞争优势。

未来展望

公司计划继续加强在智能电网领域的专业服务能力，重点研发创新产品，如微电网综合能源管理平台、分布式群调群控融合终端等，以提升新能源并网及其管控效率。同时，公司将积极拓展市场，提升综合竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括对国家电网的依赖、主要供应商集中、行业政策变化、市场竞争加剧以及应收账款上升等。

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