盾安环境（002011）：2024年业绩显著增长，需关注应收账款和现金流状况

近期盾安环境（002011）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

盾安环境（002011）在2024年的营业总收入达到126.78亿元，较2023年的113.82亿元同比增长11.39%。归母净利润为10.45亿元，同比增长41.58%。扣非净利润为9.29亿元，同比增长13.16%。第四季度表现尤为突出，营业总收入为33.43亿元，同比增长13.81%，归母净利润为3.96亿元，同比增长100.2%。

盈利能力分析

公司的毛利率为18.22%，同比下降4.34%。净利率为8.2%，同比增长27.5%。尽管毛利率有所下降，但净利率的显著提升表明公司在成本控制和运营效率方面取得了进展。每股收益为0.99元，同比增长41.43%，显示出公司盈利能力的增强。

费用控制与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计7.15亿元，占营收比为5.64%，同比下降9.77%。管理费用因实施股权激励增加股权支付费用而上升13.81%，财务费用则因结构和利率优化及利息收入增加而下降113.8%。每股经营性现金流为1.09元，同比增长41.78%，表明公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

应收账款与现金流状况

截至2024年底，公司应收账款为23.33亿元，占归母净利润的223.3%，这一比例较高，可能对公司现金流产生一定压力。货币资金为32亿元，占流动负债的比例仅为87.04%，建议关注公司现金流状况。

主营业务构成

公司主营收入主要来自制冷配件产业，收入为96.12亿元，占总收入的75.82%，毛利率为18.60%。制冷设备产业收入为14.96亿元，占总收入的11.80%，毛利率为21.07%。汽车热管理产业收入为8.12亿元，占总收入的6.40%，毛利率为23.13%。国外市场收入占比为17.99%，毛利率高达26.51%，显示出国际市场较高的盈利能力。

风险提示

公司面临的主要风险包括原材料价格波动、劳动力成本上升以及汇率波动和贸易政策变化。公司将通过建立联动定价机制、大宗商品期货套期保值工具、强化商务谈判等措施来应对原材料价格波动。此外，公司还将推进精益生产和智能制造，以应对劳动力成本上升的压力，并采取远期结售汇等外汇管理措施来减少汇率波动风险。

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