华昌达（300278）2025年一季报简析：净利润减87.81%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华昌达（300278）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.7亿元，同比下降51.27%，归母净利润371.81万元，同比下降87.81%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.7亿元，同比下降51.27%，第一季度归母净利润371.81万元，同比下降87.81%。本报告期华昌达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达94.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.4%，同比增18.2%，净利率1.01%，同比减74.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计5794.71万元，三费占营收比15.68%，同比增94.03%，每股净资产1.27元，同比增2.85%，每股经营性现金流0.05元，同比增162.41%，每股收益0.0元，同比减87.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.64%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额11.49亿元，累计分红总额3453.30万元，分红融资比为0.03。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-18.57%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1032.19%）

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