国博电子（688375）2025年一季报财务简析：净利润减52.37%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国博电子（688375）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.5亿元，同比下降49.51%，归母净利润5753.14万元，同比下降52.37%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.5亿元，同比下降49.51%，第一季度归母净利润5753.14万元，同比下降52.37%。本报告期国博电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达551.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.01%，同比增20.7%，净利率16.44%，同比减5.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计2527.51万元，三费占营收比7.22%，同比增71.89%，每股净资产10.48元，同比减31.53%，每股经营性现金流-0.34元，同比增44.01%，每股收益0.1元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.44%，资本回报率一般。去年的净利率为18.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额28.36亿元，累计分红总额7.54亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达551.38%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.89亿元，每股收益均值在0.99元。

持有国博电子最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为18.55亿元，最新净值1.6203（4月18日），较上一交易日下跌0.14%，近一年上涨20.76%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在行业整体降价的大环境下，公司毛利率仍然保持提升的原因是什么？
答：公司主营业务毛利率总体保持在一个稳定的区间内。毛利率变化的原因一方面是，公司在日常经营管理中注重成本管控，通过精益制造管理提升、工艺优化、自动化生产技术应用、自研芯片等措施来提高生产效率、降低成本，确保盈利能力和利润率保持稳定增长。另一方面，由于行业宏观因素和下游需求变化，公司产品结构相应调整，也是原因之一。

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