茂硕电源（002660）：2025年一季度营收增长但利润大幅下滑，需关注现金流与应收账款

近期茂硕电源（002660）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

茂硕电源（002660）在2025年一季度实现营业总收入3.02亿元，同比上升14.7%。然而，归母净利润仅为59.8万元，同比下降95.0%；扣非净利润为-223.84万元，同比下降119.17%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力显著下降。

毛利率与净利率

公司的毛利率为19.31%，较去年同期减少27.0%。净利率为-0.83%，同比减少了124.19%。这些数据反映出公司在成本控制方面面临挑战，导致利润空间被压缩。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计4073.56万元，占营收比例为13.5%，较去年同期下降了5.06%。尽管三费占比有所降低，但未能有效改善整体盈利水平。

现金流与资产负债

公司货币资金为3.7亿元，较去年同期减少25.36%。应收账款达到5.13亿元，同比增长27.94%，且占最新年报归母净利润的比例高达760.71%，显示出较大的资金占用风险。有息负债为6572.29万元，同比减少了25.43%，表明公司在债务管理方面取得了一定成效。

每股指标

每股净资产为3.64元，同比增长1.56%；每股经营性现金流为0.01元，同比增长166.73%；每股收益为0元，同比减少了94.93%。这些数据反映了公司在股东权益方面的变化。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。需要注意的是，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为11.58%，建议投资者密切关注公司现金流状况。此外，应收账款占比较高也值得警惕，可能影响公司的资金周转效率。

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