联芸科技（688449）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款风险

近期联芸科技（688449）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收增长但利润大幅下降

联芸科技（688449）在2025年一季度实现营业总收入2.41亿元，较去年同期的2.17亿元同比增长11.19%。然而，公司的归母净利润却从2024年一季度的1022.03万元降至-2479.47万元，同比下降342.60%；扣非净利润更是从660.33万元降至-3394.21万元，同比下降614.02%。

毛利率和净利率双双下滑

公司2025年一季度的毛利率为50.72%，较去年同期减少4.48个百分点。净利率则从正转负，达到-10.29%，同比减少了318.19%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本和费用情况

2025年一季度，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为2230.82万元，占营业收入的比例为9.25%，较去年同期的8.38%增加了10.45%。这说明公司在控制成本方面面临一定压力。

现金流和应收账款

值得注意的是，公司2025年一季度的每股经营性现金流为-0.0元，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-24.01%，显示出公司在现金流管理方面存在较大挑战。此外，公司当期应收账款为3.12亿元，占最新年报归母净利润的比例高达263.88%，应收账款回收风险值得关注。

总结

综上所述，联芸科技2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但利润大幅下滑，毛利率和净利率均有所下降，成本费用增加，现金流状况不佳，应收账款占比过高。这些问题可能对公司未来的财务健康产生不利影响，建议投资者密切关注公司后续的经营改善措施。

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