三孚股份（603938）2024年年报财务简析：净利润减67.37%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三孚股份（603938）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入17.7亿元，同比下降16.87%，归母净利润6377.89万元，同比下降67.37%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.26亿元，同比下降12.37%，第四季度归母净利润1324.68万元，同比下降36.7%。本报告期三孚股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达187.29%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.25亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.11%，同比减40.86%，净利率3.45%，同比减58.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比6.84%，同比增11.27%，每股净资产6.34元，同比增1.26%，每股经营性现金流0.43元，同比减59.38%，每股收益0.17元，同比减66.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-53.58%,原因:本年公司偿还长短期贷款，利息支出较上年减少及受汇率波动影响，汇兑收益较上年增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.38%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金较上期减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为149.56%,原因:本期购买结构性存款支出的现金减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-389.15%,原因:本年公司偿还长短期贷款支付的现金增加。
5. 货币资金变动幅度为48.39%,原因:本期期末美元存款增加。
6. 交易性金融资产变动幅度为-47.15%,原因:本期期末结构性存款存量减少。
7. 应收款项融资变动幅度为-52.36%,原因:本期期末持有高信用等级的银行票据有所减少。
8. 预付款项变动幅度为-42.62%,原因:本期期末原材料预付账款减少。
9. 其他应收款变动幅度为-32.0%,原因:本期期末未到期的应收回的投标保证金减少。
10. 其他流动资产变动幅度为-71.27%,原因:本期期末留抵税金金额减少。
11. 在建工程变动幅度为327.03%,原因:新建氢氧化钾项目投入增加。
12. 其他非流动资产变动幅度为-77.16%,原因:本期预付工程及设备款减少。
13. 短期借款变动幅度为-72.62%,原因:本期归还借款。
14. 应付票据变动幅度为57.84%,原因:本期开立银行承兑汇票增加。
15. 合同负债变动幅度为38.79%,原因:本期预收款项增加。
16. 应付职工薪酬变动幅度为154.05%,原因:本期期末待支付职工薪酬增加。
17. 应交税费变动幅度为-57.91%,原因:本期期末应交企业所得税较上年降低。
18. 其他应付款变动幅度为169.1%,原因:本期期末未到期的待支付押金及投标保证金增加。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:本期公司偿还贷款。
20. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期公司偿还贷款。
21. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:公司吸收合并三孚纳米材料。
22. 库存股的变动原因:本期公司以集中竞价交易方式回购公司股份。
23. 少数股东权益变动幅度为-75.82%,原因:非全资子公司少数股东持股比例较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.65%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额3.62亿元，累计分红总额2.17亿元，分红融资比为0.6。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达187.29%）

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