瑞可达（688800）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞可达（688800）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入24.15亿元，同比上升55.29%，归母净利润1.75亿元，同比上升28.11%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.25亿元，同比上升60.42%，第四季度归母净利润6930.65万元，同比上升69.05%。本报告期瑞可达应收账款上升，应收账款同比增幅达48.73%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.83亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.12%，同比减11.77%，净利率7.37%，同比减16.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.67亿元，三费占营收比6.9%，同比减8.08%，每股净资产13.23元，同比增7.82%，每股经营性现金流0.36元，同比减65.18%，每股收益1.11元，同比增29.07%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为48.73%,原因:业务规模扩大，相应的应收客户货款增加。
2. 预付款项变动幅度为406.66%,原因:预付材料款增加。
3. 其他应收款变动幅度为-55.34%,原因:往来款减少。
4. 存货变动幅度为50.07%,原因:公司业务规模扩大，相应的备货增加。
5. 其他流动资产变动幅度为50.32%,原因:待抵扣进项税及待认证进项税金额较大。
6. 在建工程变动幅度为48.44%,原因:新能源汽车关键零部件项目投入金额较大。
7. 长期待摊费用变动幅度为75.78%,原因:子公司新增装修。
8. 其他非流动资产变动幅度为-75.01%,原因:预付的设备采购款减少。
9. 短期借款变动幅度为37.02%,原因:公司因业务需求，向银行借入资金增加。
10. 应付账款变动幅度为65.48%,原因:公司业务规模扩大，采购应付款增加。
11. 合同负债变动幅度为-33.82%,原因:子公司美国瑞可达能源预收货款减少。
12. 应交税费变动幅度为38.4%,原因:收入规模扩大，当期应缴纳的增值税增加。
13. 其他应付款变动幅度为109.62%,原因:本期收到的押金增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为564.15%,原因:将于2025年到期的长期借款金额较大。
15. 其他流动负债变动幅度为44.01%,原因:本期待转销项税增加。
16. 长期借款变动幅度为484.83%,原因:公司因业务需求，向银行借入资金增加。
17. 营业收入变动幅度为55.29%,原因:新能源汽车渗透率进一步提高，公司配套的客户所在车型的销量不断增加，从而带动公司该产业收入大幅增长。
18. 营业成本变动幅度为61.4%,原因:销售规模扩大。
19. 销售费用变动幅度为15.61%,原因:公司人员数量增加，职工薪酬相应增加，以及公司加大市场开拓力度，市场开拓费用及差旅费增加。
20. 管理费用变动幅度为34.81%,原因:人员增加，相应的职工薪酬增加，以及折旧及摊销费用增加。
21. 财务费用变动幅度为170.19%,原因:利息净支出增加和汇兑净收益减少。
22. 研发费用变动幅度为26.91%,原因:增加研发投入，薪酬、直接材料投入等增加。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-65.18%,原因:随着公司业务规模持续快速提升带动原材料等相关采购支出规模增长，同时，为了巩固并提升技术实力，公司较高水平研发投入等因素导致短期内公司经营活动现金流出规模大于流入规模。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.9%,原因:2023年募投项目高性能精密连接器产业化项目投入实施及购置设备无形资产增加。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.8%,原因:2024年取得借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.97%，资本回报率一般。去年的净利率为7.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额10.89亿元，累计分红总额1.09亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达511.07%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.45亿元，每股收益均值在1.55元。

持有瑞可达最多的基金为财通优势行业轮动混合A，目前规模为5.34亿元，最新净值0.5829（4月15日），较上一交易日下跌0.75%，近一年下跌0.55%。该基金现任基金经理为张胤。

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