钧达股份（002865）2025年一季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期钧达股份（002865）发布2025年一季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

（一）行业变化情况

    过去几年，全球光伏需求高增长背景下，中国光伏产业链各环节规模持续扩张。至2023年底，中国光伏行业出现阶段性供需错配局面，行业开始进入去产能周期。2024年四季度开始，产业链供需环境逐步改善，各环节价格企稳回升。2025年一季度，经过一年多时间的市场化产能出清及技术升级迭代，加之政策引导及行业自律持续推进，在光伏需求持续增长背景下，中国光伏行业回归良性发展轨道，产业链各环节供需情况相较2024年度显著改善，各环节价格持续回升，高效电池甚至阶段性呈现供给紧缺，有利于电池技术领先企业实现盈利恢复及业绩增长。

    2025年一季度，海外光伏需求持续火热，具备独立价值体系的新兴市场逐步兴起，全球光伏贸易分散化趋势进一步加强。同时，海外各国出于能源安全、促进当地经济发展、保护就业等因素考虑，正逐步构建本土光伏产业链。海外组件产能已初具规模，但受制于光伏电池高技术壁垒及对人才、研发要求较高等因素，海外光伏电池产能较为短缺。据中国海关总署数据统计，2025年1-2月，中国光伏电池出口13GW，同比增长49%。中国光伏电池企业有机会凭借电池技术领先优势，一方面通过电池产品海外市场销售的方式，服务全球组件客户，实现海外销售业务持续增长；另一方面通过海外先进电池产能建设的方式，融入海外本土产业链，深化全球市场服务能力，获得企业发展新机遇。

    （二）公司经营情况

    2025年一季度，公司持续开展N型TOPCon电池降本增效工作，不断提升TOPCon电池产品转换效率降低生产成本。同时，公司持续加强BC电池技术储备，推动BC电池量产实现，加强国内外科研院校紧密合作，推动TOPCon与钙钛矿叠层产品的产业化进程。凭借N型电池技术领先及全N型电池资产结构优势，公司电池产品深受国内外市场客户信赖，出货量持续保持行业领先，最终实现7.15GWN型TOPCon电池出货，营业收入18.75亿元。2025年一季度，尽管公司归属于母公司净利润仍录得亏损1.06亿元，但公司经营状况相较2024年下半年显著好转，亏损幅度持续收窄。未来，随着光伏行业供需关系持续改善，高效电池环节作为光伏产业核心技术环节，在下一步技术提升及行业需求提升背景下，公司有望凭借产品技术及成本优势，率先实现盈利改善及提升。

    2025年一季度，公司积极瞄准持续增长的海外市场需求，不断完善全球销售服务网络，提升全球客户服务能力。通过亚洲、欧洲、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户的持续开拓及认证，成为海外多个国家、地区光伏电池的主要供应商。最终实现海外销售业务占比从2024年23.85%到2025年一季度58.00%的大幅增长。其中，印度、土耳其、欧洲等主要海外市场占有率行业领先。

    除电池出口业务市场拓展以外，公司拟于阿曼投资建设5GW高效电池产能，进一步通过产能出海形式，增强公司全球市场电池产品供应能力。报告期内，公司根据海外市场情况变化，持续推动项目资金筹集和项目设计、施工等各项前期准备工作，该项目计划于2025年底建成投产。同时，公司拟通过香港联合交易所上市的方式，构建国际化资本运作平台，整合各类股东资源，为公司全球化发展提供保障。未来，公司将持续通过技术合作、产能建设、投资合作等多元化模式研究探索，规划布局海外高效电池产能，进一步融入海外市场本土产业链，满足不断增长的海外光伏市场发展需求，助力公司海外业务高质量发展。

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