截至2025年4月11日收盘，拓邦股份(002139)报收于12.79元，上涨2.4%，换手率4.44%，成交量47.58万手，成交额6.04亿元。
4月11日主力资金净流出698.36万元，占总成交额1.16%；游资资金净流出37.79万元，占总成交额0.06%；散户资金净流入736.15万元，占总成交额1.22%。
行业发展前景非常好，空间大。近年来，得益于下游产业渗透率的不断提高以及应用场景的持续扩展，全球智能控制器市场呈现出稳步增长的趋势。技术的不断进步不仅加快了产品的更新换代速度，也为智能控制器行业描绘了一幅更为广阔的前景画卷。
公司所处行业处于快速发展期，目前公司经营良好，具体的业绩请参考一季度报告，暂定于2025年4月24日披露一季度报告。
一季度经营情况良好，具体经营结果以一季报为准。季度业绩预告非法定披露内容，公司严格按照法律、法规规定履行相关信息披露义务，暂定于2025年4月24日披露一季度报告。
公司坚持“技术具有价值”，通过提升产品价值获取利润。公司多年以来高比例研发投入以及效率的提升，能持续有效提升毛利率。
净利润率不高的主要原因是公司加大了新业务领域的研发和市场投入以及海外基地的布局。未来提升销售净利率的途径主要有三个：一是做高价值客户，提升市占率，打造规模优势；二是提升产品价值，从而提升产品毛利率；三是内部提效降本，优化管理成本。
毛利率提升主要原因一是产品结构持续改善，创新品类产品涌现；二是公司各项降本增效措施产生效果。数字能源业务收入下滑主要是市场需求增速放缓，但通过经营降本措施、产品结构优化实现了毛利率提升。
公司密切关注国际形势的变化，目前通过多产地布局，能有效降低单一市场的关税风险，同时可以快速响应海外客户，提升市场份额。公司会国内外市场并举，对未来有信心保持高质量的发展。
机器人领域公司将围绕服务机器人、人形机器人、工业机器人等场景需求，提供电机、驱动及AI整机产品；人工智能领域，将控制技术与人工智能深度融合，从智能控制领导者逐步成长为AI应用的专家，积极参与并推动产业升级。
公司在密切关注国际形势的变化，暂无调整2025年经营目标的计划。
公司管理层过去更多关注企业自身的成长，目前已关注到股价与业绩适配度的问题，未来会重视并提升市值管理的战略地位，加大和资本市场沟通的频率，对于新业务多披露进展，让投资者通过公开渠道充分获取信息，不断推介、强化，达成市场认知一致性，“做价值，涨预期”，做大公司价值的同时，构建与资本市场的共识，充分体现并放大公司的价值。
近期股价大跌受多重因素的影响，公司会加强与市场的沟通，努力做好经营。过去3年公司均有进行回购，目前公司处于业务发展阶段，会综合考虑资金情况及业务需求，视情况启动回购计划。
公司T-Smart IOT物联网平台已经接入了Deepseek大模型，可为基于T-Smart系统开发的产品接入Deepseek做准备，帮助产品开发及实现技术应用。同时公司在内部服务器部署DeepSeek，Deepseek作为先进的人工智能技术，可以通过多种方式驱动内部效率提升。
拓邦是国内较早从事空心杯电机与精密直流无刷电机产研销的企业之一，具有十多年经验与技术积累。公司的空心杯电机与精密直流无刷电机产品具备高能量密度、高效率、低噪音、低振动、长寿命等优点，处于行业领先地位，解决了不少客户在应用场景上的痛点，在人形机器人灵巧手、电动工具、新能源汽车激光雷达、三电热管理系统、激光投影巨幕升降、吸顶屏升降、物流无人机、医疗器械等领域有广泛应用，深受客户好评。
用在人形机器人核心部件已实现多客户送样，客户反馈良好，目前已有小批量订单。批量订单和客户及行业的成熟度相关。
从百亿到千亿，公司站在了一个新的起点上。当控制技术与人工智能深度融合，一个万亿级的智能硬件产业新格局正在形成。拓邦将从智能控制领导者逐步成长为AI应用的专家，积极参与技术变革带来的产业机会，下一步将进行战略目标的分解。
目前美国对中国实行无差别关税政策，但公司有海外多产地布局，能有效降低单一市场的关税风险，同时快速响应客户，提升市场份额。公司将根据市场及客户需求，扩大并动态调配全球产能，进行海外基地数字化升级，提升运营效率；同时加快多区域化供应体系建立，打造国内、国外双循环。
海外工厂订单充足，产能利用率高。
公司在降本增效方面通过材料降本、制费降本，人效提升等专项优化成本管控，提升单位人效，合理控制人员数量；在制造能力上，通过搭建智能制造平台及流程数字化管理能力构建，提升自动化、智能化制造能力。
目前除割草机器人、炒菜机器人外，公司有家庭护理场景的AI美容仪、立式吹风机，数字能源领域的液冷超充、家储一体机等多系列品牌产品。公司重视整机的品牌营销，积极参加海内外展销会，提升品牌知名度；通过官网、社交媒体等建立线上渠道扩大品牌影响力；在全球多区域建立了14个生产制造/研发中心；26个子公司/代表处，深入了解不同区域市场需求，进行针对性的市场推广和品牌宣传。后续，公司将不断加大品牌营销投入，进一步提升整机业务品牌的市场影响力。
机器人业务是公司战略发展的重要方向之一。公司已储备多项核心技术，其中，空心杯电机技术处于国内第一梯队，在医疗、工业等多行业应用，并受客户好评，在智能化、自动化浪潮的推动下，公司将继续加快各领域的突破进展。
公司所在行业正处于快速发展阶段，技术迭代快、市场竞争激烈。为保持核心竞争力，公司需长期保持高于行业平均水平的研发投入比例，推动产品创新与技术升级；扩张期因产能建设、市场拓展等对外投资工作开展，需要大量资金支持。当前公司以技术突破和市场占有率为优先目标，需合理规划资金用途，优先保障研发及必要的资本开支，通过创新的产品、高品质交付将不确定性转化为市场机遇，提升市场份额。未来，公司将结合盈利状况、现金流水平及发展阶段，在满足重大资金需求的前提下，逐步提升现金分红比例，与股东共享发展成果。
公司会持续加大AI、机器人等创新应用领域的研发投入。目前已构建空心杯电机8mm和10mm的产品平台，液冷超充产品已完成全系列产品平台搭建。未来三年的目标是达到行业第一梯队的水平。
近期股价大跌更多受宏观环境及中美贸易战的影响。公司有较高的海外市场收入，但直接出口美国的份额不高，海外基地可以有效承接这一部分产能。
公司立足于“四电一网”的核心技术体系，主要面向“工具和家电、数字能源和智能汽车、机器人”三类行业提供定制化部件、系统解决方案和整机产品。
公司出口收入以亚洲地区为主，海外客户广泛分布于亚洲、欧洲、北美洲、拉丁美洲、大洋洲、非洲等多个区域。公司有多区域化布局，如墨西哥、印度、罗马尼亚等生产基地已具备批量生产能力，能有效降低单一市场的关税风险。
拓邦公司一直以来经营稳健，业绩持续增长，不仅在智能控制领域各项业务行业领先，也在积极拥抱新技术，不断拓展业务边界，并有不错的成果转化。作为拓邦独立董事，我们通过参与拓邦董事会及下设专门委员会、股东大会等方式履职独立监督义务，为公司发展战略和经营提供建议，维护股东权益；并以审计委员会、战略委员会成员身份参与公司发展方向、战略规划探讨，公司各项沟通机制顺畅。自担任独董以来，深入了解到拓邦坚持高质量持续增长战略，管理层和员工上下协同、规范经营、营收和利润持续提升。公司股价与二级市场预期、外部环境、市场流动性、行业估值、投资者预期等综合因素相关。
公司经营良好，各项工作均在按年初制定的计划在稳步推进。近期股价大跌更多受国际形势及贸易战的影响。
公司的研发资源和人才资源会向这两个方向倾斜，智能驾驶领域已获得行业头部客户的认可和批量订单，未来希望通过市场的开拓，成为国内第一的产品提供商。
在投资并购方面，公司秉持业务协同理念，长期以来，结合市场情况和公司战略，重点关注与公司具有上下游协同的产业投资机会，如有优质标的，公司将适时开展并购并及时履行信息披露义务。
目前已布局的AI整机暂时不会和客户产生业务冲突，未来会寻找新的产品机会。
2024年度，公司研发投入9.52亿元，占比9.07%，重点投入机器人、数字能源及智能驾驶、整机类产品，公司高度重视机器人、智能驾驶、储能等新兴领域带来的产业机遇，年度报告的研发投入部分详细披露了以上新兴领域的项目方向、项目进展及预期对公司带来的影响。
2024年度工具和家电业务板块的业绩增长主要来源于下游需求恢复及大客户份额的持续提升，同时公司的全球化布局更加贴近客户，市占率提升。下游行业整体增速不高，公司选择的是行业中技术升级的增量市场，如工具行业锂电化、无绳化加速，锂电产品渗透率持续提升，专业级工具、园林工具需求恢复增长；家电板块聚焦优势品类，突破国际大客户，并在新风机、温控器、洗地机等商用品类及创新场景个性化需求品类实现份额提升。同时，随着AI技术的深度渗透，有望推动家电从“功能设备”到“家庭智能体”的发展进程，AI加持下为工具、家电产品的智能化升级带来发展机遇，公司这个板块的增长预计能持续并有望加速。
我们是部件产品，以当地销售为主，目前受关税影响不大。未来有望通过多产地布局，降低单一市场的关税风险，同时快速响应客户，提升市场份额。
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