聚灿光电（300708）2025年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期聚灿光电（300708）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.31亿元，同比上升21.8%，归母净利润6144.16万元，同比上升27.72%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.31亿元，同比上升21.8%，第一季度归母净利润6144.16万元，同比上升27.72%。本报告期聚灿光电盈利能力上升，毛利率同比增幅14.55%，净利率同比增幅4.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.52%，同比增14.55%，净利率8.4%，同比增4.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计625.36万元，三费占营收比0.86%，同比增7566.54%，每股净资产3.96元，同比增3.34%，每股经营性现金流0.26元，同比增660.1%，每股收益0.09元，同比增28.57%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为37.68%,原因:本期收到的银行承兑汇票增加。
2. 其他应收款变动幅度为120.15%,原因:让大额存单时支付的孳生利息款增加。
3. 在建工程变动幅度为-43.93%,原因:本期在建工程转固增加。
4. 其他流动负债变动幅度为42.7%,原因:已背书未终止确认的票据增加。
5. 财务费用变动幅度为32.67%,原因:本期利息收入减少。
6. 其他收益变动幅度为-89.47%,原因:本期收到的政府补贴减少。
7. 投资收益变动幅度为95.42%,原因:本期票据贴现费用减少。
8. 信用减值损失变动幅度为-142.25%,原因:本期应收账款坏账变动。
9. 资产减值损失变动幅度为-83.94%,原因:本期存货跌价准备变动。
10. 营业外收入变动幅度为658.72%,原因:本期其他利得增加。
11. 所得税费用变动幅度为73.6%,原因:本期利润总额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为7.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额19.69亿元，累计分红总额2.91亿元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达239.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.73亿元，每股收益均值在0.4元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近年来，中国 LED芯片行业加速国产替代，但竞争也日趋激烈。根据行业数据，国内 LED芯片国产化率已超 90%，而聚灿光电却能在这一红海市场中连续 7年保持营收增长，2024年净利润同比增幅超 60%。请您介绍一下目前公司所处行业情况，公司是如何从行业中脱颖而出的？
答：行业情况：公司主要产品为 LED芯片，所处行业是半导体领域中光电器件的子分支——LED发光二极管，是将电能转化为光能的器件。LED终端产品覆盖照明、背光和直显三大领域，照明应用于家居、商超、景观等室内外场景，背光应用于各类设备或电子产品的背光源，包括手机、平板、电脑等，直显应用于各种屏幕，如小间距显示屏、Mini LED电视屏等。公司优势：公司从行业中脱颖而出主要得益于以下三点：在战略上，聚焦主业，放眼长期。公司紧紧围绕把主业做大做强的战略，弘扬企业家精神，艰苦奋斗创业奉献，着眼长期发展规划，持续扩产，稳定发展。得益于市场终端需求持续回暖，公司产能释放叠加产品定位、市场需求精准把握，以高光效照明、车用照明、背光等为代表的高端产品产销两旺，公司产能利用率、产销率保持一贯高位，销售规模维持稳定。在架构上，控股稳固，团队稳定。实控人及大股东给予公司坚定信任与长久支持，公司自创立以来股权结构简单清晰，全体员工在优越的分享机制激励下，团结齐心，稳定踏实。并且，公司一贯高度重视投资者回报，除了致力于从聚焦主业、提升效率、改善效益等方面提升公司质量外，积极采取适时高效回购股份、2017年上市以来连续七年每年分红、有序推进项目建设等措施，提升公司投资价值。在经营上，简约专注，高质高效。十四年来，坚持“一公司、一基地、一产品”，实行扁平化管理，加强研发创新，重视现金流储备。公司坚持涵盖经营全流程的精细化管理模式，特别是加强了技术自主创新、成本费用管控。

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