巨化股份：本次中美加征“对等关税”不会改变氟制冷剂竞争格局、供需格局和价格上行趋势

证券之星消息，巨化股份(600160)04月07日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：中美互加“34%对等关税”，对公司制冷剂业务的影响？
巨化股份董秘：本次R134a及部分混配制冷剂、HFOs列入美国本次加征关税豁免清单，执行原关税率；本次美国对阿联酋加征10%基准税率，相对印度等主要生产国进入美国市场有一定的关税优势，利于本公司在阿联酋的子公司；目前美国对我国出口的R134a、R125、R32及其混配物已征收反倾销、反补贴关税（200%+）+20%关税，2024年本公司国内出口美国的制冷剂（均为HFOs）产品收入占公司营收不足2%；当前美国正推进R454B（68.9%R32+31.1%R1234y混配物）对R410A（50%R32+50%R125混配物）的替代，相较于R410A“反倾销、反补贴关税（200%+）+20%关税”、R454B“20%关税”，实际出口美国R32关税大幅下降；当下，全球竞争格局中，中国供应占80%以上，中国、印度、阿联酋合计占90以上，中国前5家头部企业占中国的90%左右，竞争格局高度集中，尤其是第三代制冷剂，中国上述头部企业有较高的定价权；制冷剂下游的汽车、家用空调、工商农部门空调设备具有刚需和生活消费品属性，制冷剂作为下游空调设备的功能制剂（成本占比低），主机需求+不断增长的空调设备保有量的售后维修需求保持增长趋势，且具有高价格弹性；目前，中国“设备更新、以旧换新”政策深入推进，且不排除进一步加大刺激汽车、空调消费力度，带动制冷剂消费，此外，全球南方是空调（生活改善必须）的成长地区且潜力空间巨大，因此，预计制冷剂及其下游仍有良好增长空间；中国目前第二代、三代氟制冷剂已实行生产配额制，部分产品供不应求且本次中美加征“对等关税”，不会改变氟制冷剂竞争格局、供需格局和价格上行趋势，亦不会改变本公司制冷剂出口按出厂价定价政策。综上，本公司制冷剂产品不受本次中美“对等关税”影响，其盈利增长的趋势目前预计不会改变。具体关税税率以中美政府公布的为准。鉴于以上只是初步分析，且关税政策后续仍有较大不确定性。仅供参考。敬请您关注持续政策和市场变化，理性投资。谢谢！

投资者：中美互加“34%对等关税”，对公司氟聚合物的影响？
巨化股份董秘：由于中国高端氟化工产品（如部分电子级或高性能的氟聚合物氟化液、含氟电子化学品）对美进口依赖度较高，且本公司正在推进氟化工产业高端化进程，对美进口加征关税，对公司推进氟化工产品国产化提供了一定机遇。谢谢关注！

投资者：中美互加“34%对等关税”，对公司非制冷剂业务的影响？
巨化股份董秘：鉴于公司氟化工原料产品主要自用，受外部影响较小；传统基础化工有一定的区域销售半径；石化产品对油价敏感较高。但近几年，产品价格累计下跌减利过40亿元，风险释放较为充分。且由于公司制冷剂业绩大幅增长，非氟制冷剂业务在公司盈利结构占比小，因此，预计本次关税不会改变公司年度业绩向上趋势。

投资者：公司将采取何种措施应对“对等关税”？
巨化股份董秘：直面贸易政策重大变化，本公司将认真分析，坚定政治自觉、坚持战略自信，未雨绸缪、顺势而为、趋利避害、勇于担当，发挥氟化工龙头和链主企业作用，采取包括优化经营策略，抓实提质增效，在确保生产经营安全和维护国内供应链稳定的前提下，努力把控制冷剂市场机遇，加大产业链高端产品市场拓展、带动产品原料化，持续推进产业高端化智能化绿色化发展进程等切实有效措施，以确定有效的工作应对确定和不确定的市场，努力打赢“关税战”，以业绩和高质量发展助推中国产业升级、供应链安全，回报社会和股东。敬请您关注持续政策和市场变化，理性投资。谢谢！

投资者：公司出口美国的营收在公司全部营收的占比如何？
巨化股份董秘：2024年本公司国内出口美国的制冷剂（均为HFOs）产品收入占公司营收不足2%。

投资者：对杜邦调查对公司的影响？
巨化股份董秘：中国对杜邦中国集团有限公司的垄断行为调查，可能会对国产PTT聚酯及其原料1,3-丙二醇（PDO）产品市场带来积极影响。本公司全资子公司宁波巨化化工科技有限公司年产15万吨PTT聚酯及配套原料PDO项目预计上半年投产，谢谢！

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