亚信科技（01675.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期亚信科技（01675.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

综述
      2024年,宏观环境依旧复杂,通信行业增长放缓,运营商客户加大降本增效力度,这些挑战给公司传统业务带来持续压力。此外,以AI为代表的新质生产力革命为各行各业提供长远发展机遇。在这样的背景下,公司高度注重业务发展质量,并全面拥抱AI,以创新手段稳固通信行业基本盘业务,并聚力发展大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎,实现业务的高质量发展。
      报告期间,公司营业收入约为人民币66.46亿元,同比下降15.8%。其中,传统业务收入约为人民币40.46亿元,同比下降18.9%,三新业务收入约为人民币25.99亿元,同比下降10.3%,占总收入比重提升至39.1%。面对挑战,公司加大降本增效力度,严格控制成本,实现净利润约人民币5.16亿元,同比增长0.7%,净利率为7.8%,同比提高1.3个百分点,依然保持较好盈利能力。
      数智运营业务企稳回升
      2024年,公司全面完成数智运营业务的内部整合,业务开始逐步恢复。同时,随著「数据要素三年行动计划」、「可信数据空间发展行动计划」等政策的发布和推进,各个行业的数智运营业务有了更大的发展空间。报告期间,数智运营业务企稳回升,收入约为人民币11.06亿元,同比增长0.4%,其中汽车、消费、金融等行业订单实现大幅增长。数智运营业务占总收入比重为16.6%,同比提高2.6个百分点。同时,公司持续推进商业模式创新,按结果及分成付费收入占比达25.4%,同比提升1.4个百分点。
      公司持续深化生态合作,成为火山引擎「数据飞轮」、「Hi-Agent」等产品在汽车、消费、通用行业的核心ISV,并构建基于企业微信的全生命周期私域运营平台,打造线上线下一体化运营体系。公司基于运营商、互联网及客户自有等多源数据进行整合建模和分析,持续深耕通信、汽车、消费、金融等行业,为客户提供基于AI的商业洞察产品、数据运营产品与服务。
      在汽车行业,持续为汽车出行产业链客户提供数智平台与精准营销服务,打造线索评级、效果营销、新媒体营销中台等方案与服务。2024年,公司赢得了东风卓联智能客服、某车企远程客户数据平台、某车企流量运营平台、某汽车品牌大数据营销服务等项目,订单规模同比增长35%。
      在消费行业,面向快消品、商业、烟草、文旅、燃气等领域客户,提供市场容量监测、门店选址、客群细分等场景数据价值服务,并面向消费行业客户提供数字营销平台。2024年,公司获得了某知名商业项目周边分析及访客分析、某国际头部运动鞋服品牌商圈洞察服务、某烟草公司人群洞察、某燃气公司企微私域SCRM、某室内大型场馆票务及数字化营销服务平台等订单,订单规模同比增长90%。
      在金融行业,面向银行、消费金融、互联网金融、保险和金融科技公司等领域客户,提供数据平台和运营服务,2024年公司落地了某国有银行,保险公司,金融科技公司,消金公司等金融客户的精准营销、私域运营项目等,订单规模同比增长300%。
      垂直行业数字化业务注重质量,发展方向再聚焦
      随著算力基础设施的不断完善和算法模型的持续优化,大模型将赋能更多行业场景,推动数字经济高质量发展。2024年,公司更加注重垂直行业数字化业务的发展节奏和质量,基于市场环境变化和客户评估,主动放弃部分高风险订单,优化业务布局,确保收入质量。
      报告期间,由于公司单一特大类订单的项目时间性带来了收入波动,以及依靠公司成熟的订单质量准入流程,精准识别主动放弃高风险大额政企订单超10亿元,垂直行业数字化业务收入同比下降30.0%,为人民币6.76亿元。公司在垂直行业市场将重点聚焦发展5G专网与应用、大模型应用与交付两大领域。
      在5G专网与应用领域,公司持续深耕能源行业,进一步扩大核电、新能源和矿山市场覆盖,截至2024年底,公司5G专网累计出货核心网50套,基站超2.1万台,其中,2024年在新能源的出货量同比增长超60%。在核电市场,成功签约徐大堡核电厂3、4号机组5G专网,累计覆盖机组25台,签约中核同位素5G及智慧管控、中广核宁德核电「海陆空」一体智能化等项目。同时,全国规模最大电力5G专网在秦山核电建成上线,海南核电基地完成项目验收。在新能源市场,签约中广核新能源多省5G及海上风电工控通信等创新项目,获得国家能源、大唐、国电投等多省5G及智慧场站等项目,5G专网智慧风场已实现在河北、青海、内蒙、广东、广西、安徽、江苏等15省份商用,700MHz5G专网案例获工信部2024「绽放杯」一等奖和NetworkX2024欧洲通信展「最佳行业方案奖」等荣誉。在矿山市场,拓展了多家煤炭客户,中标中煤科工智能化建设,郑煤集团智能化建设,中煤某露天矿智慧交通等项目,并为某央企集团编制矿山智能化园区标准。同时,公司携手郑煤集团成立煤矿设计院;与合作伙伴达成合作,提供本安5G一体化基站产品。
      在大模型应用与交付领域,公司积极探索与阿里云、百度智能云等基础大模型厂商深度合作。公司与阿里云已建立长达8年深度信任的合作关系,是阿里云指定的大模型业务服务交付合作方,并与阿里云联合成立大模型创新中心。2024年,公司在大模型应用与交付领域的探索成果显现,形成一套成熟的大模型工具集和方法论,拥有经验丰富的交付团队,积累了大量的大模型商机,客户触达能源、电力、航空、烟草、金融、政务、医疗等众多行业头部客户。报告期间,签约大模型应用与交付订单超30个,为国家电网、中国石油、浙高院、施耐德、爱仕维、江苏电力等客户提供设备智能诊断大模型、探勘大模型、大模型平台、财务大模型等众多行业场景的大模型应用与交付服务。此外,公司在电力行业首创动态知识运营体系,实现「零训练」理解复杂业务指标、基于专家模型的成因分析等技术突破。
      传统业务下降,OSS业务微降
      2024年,通信行业整体增长放缓,Capex投资处在低谷期,并加大了降本增效力度,这些对公司传统业务带来持续压力。报告期间,公司传统业务收入为人民币40.46亿元,同比下降18.9%,OSS业务收入为人民币8.18亿元,同比下降1.8%。面对挑战,公司节流和开源并行,加大降本增效应对传统业务收入下降,以科技创新和客户拓展增加新的收入来源。
      在内部管理上,公司加大降本增效举措,积极推动传统业务的组织形态由橄榄型向金字塔型转变,降低传统业务的交付成本,同时,通过AI╱大模型等新工具内部赋能,帮助完成降本增效的目标。
      在业务发展上,公司持续加强AI注智,以创新手段缓解传统业务下行压力。2024年,加速AI注智项目落地,大模型相关的项目数量超过100个,包括获得中国移动多个省经分大模型项目,承建中国移动多个大模型底座项目,斩获中国移动某省全模型融合服务平台项目,获得中国电信某研究院网络AI通算一体等项目,落地联通省公司自智网络副
      驾╱大模型╱智能体等项目,和中国联通软研院AI项目等。同时,公司引入DeepSeekV3、R1基座模型,深度注智业务支撑系统,渊思大模型产品体系全栈适配DeepSeek并上线运营,实现了「国产大模型+算力+大模型服务+垂直场景」的闭环,并在通信等行业的50多个场景测试中效果极佳。
      在新客户突破方面,公司取得HKT项目突破并达成合作共拓全球市场,并承接东南亚某运营商项目,进一步拓展海外市场;在新兴运营商市场继续突破,签约了某卫星运营商第一个计费项目,赢得某运营商旗下卫星公司天地一体高通量项目;此外,中国联通OSS市场实现多省破冰,中国移动OSS市场实现多省零突破,持续扩大OSS业务市场覆盖。
      云网和数智等产品得到业界高度认可
      2024年公司持续聚焦「云网」、「数智」、「IT」三大产品体系,不断加强研发创新实力和技术引领能力,在技术创新和商业落地方面取得显著突破。
      云网领域持续国际引领。5G专网产品以第一中标候选人入围中广电移动5GToB专网项目;在核电领域首次商用的5GLAN技术结合P5G网络于秦山核电落地应用。核电行业解决方案入选OMDIA最佳实践报告,风电行业方案斩获NetworkX「全球最佳行业方案奖」及工信部「绽放杯」一等奖。连续三年入选Gartner「全球网络智能化主流供应商矩阵」,并新入选Gartner「网络基础设施主流供应商矩阵」与「网络IT智能化主流供应商矩阵」。推进5G网络智能化产品体系的AINative重构与演进,创新打造基于大模型的高阶自智网络产品ANEvo,在中国移动、中国联通总部与多个省公司落地应用,助力运营商自智网络加速向L4演进。与运营商联合打造的「GenAI赋能算力网络」项目,在TMF荣获开放创新类的「杰出创新与未来影响奖」。
      数智领域国内领先,部分产品国际先进。「渊思」行业大模型产品体系全面商用落地,并全栈适配DeepSeek,构建「国产大模型+算力+大模型服务+垂直场景」闭环,在通信、能源、政务、交通等行业落地超过100个应用案例。公司荣获Gartner通信AI领域全球「魔力象限」中的「领导者」(Leaders)地位,并在全部三项细分场景中均排名榜首。「渊思•行业大模型」入选Forrester「中国行业大模型MaaS平台主流供应商」与「中国行业大模型人工智能平台主流供应商」,多款数智产品先后入选Gartner、Forrester等国际权威报告,AIOps产品获北京市科技进步二等奖,边缘智算、可信数据流通等产品加速国际化进程。此外,承担多项国家重大科研项目,包括工信部AI平台「揭榜挂帅」国家级任务,科技部「面向通用视觉的跨模态暗知识应用」等重大项目。
      IT领域巩固国内第一阵营。PaaS平台完成AINative重构,新增编程大模型图灵程序员和AIInfra基础设施,数字孪生、区块链等新兴技术取得突破,数字孪生产品入选Gartner报告和IDC报告,信创生态建设成效显著。
      公司持续深度参与3GPP、ITU、ETSI、IEEE、TMF、O-RAN等9个国际╱国家技术标准组织工作,国际标准从跟随到主导占比显著提升,累计参与制定国际╱国内技术标准共计330项,其中2024年新增60项,新增担任TMFAI4DEMworkstream主席、3GPPSA5RedCap管理特性标准报告人等标准组织12项重要职务。相关产品及技术获得202项国际╱国内专利、45项软件著作权。同时,公司正式加入AI-RANAlliance,全面推动AI与RAN和5GOSS深度融合,共同构建无线通信面向OpenAINative的未来。公司持续聚焦5G-A/6G演进与创新,强化关键技术的研究创新与落地,在通感算智一体化和空天地一体化方向取得重要突破,不断加强研发创新实力,提升技术引领能力。

业务展望：

2025年,公司将坚持稳中求进的发展策略,一方面夯实通信主业基础,确保业务基本盘稳定;另一方面,在坚持推进三新业务发展的基础上,聚焦布局三大增长点:AI大模型交付业务、5G专网与应用、数智运营,以此推动公司实现更高质量发展。
      在传统业务领域,公司将通过优化作业模式、创新管理模式和减员增效实现精细化运营,显著提升成本效益,确保传统业务盈利能力。具体将深度整合AI及大模型技术,全面升级业务支撑系统智能化水平,重点推进客户联合创新及研发合作、支撑系统集中化集约化建设、M域国产化替代以及新客户市场开拓,有效缓解BSS业务下行压力;在OSS业务方面重点布局网络集中化集约化运营、「AI╱大模型╱智能体+」技术应用、OSS细分市场资源整合以及网络设备业务拓展,通过持续提升技术能力和市场渗透率进一步扩大市场份额。
      在AI大模型交付业务,公司将深化与阿里云、百度智能云、火山引擎等头部基础大模型厂商的战略合作,通过资源整合与优势互补,协同开拓大模型应用市场,致力于行业头部企业。公司将重点完善大模型交付平台建设,优化交付工具链,创新交付方法论,持续巩固在交付规模、质量管控和成本优化等方面的核心竞争优势,构建高技术门槛的差异化竞争力。
      在5G专网与应用领域,公司将深化「5G+AI」技术融合,巩固核电、新能源、矿山等优势行业的市场领先地位,持续扩大5G专网解决方案的市场份额。同时,公司积极拓展电网、石油石化、机场、港口等新兴应用场景,通过提供定制化的5G专网产品和行业解决方案,打造差异化竞争优势,力争成为5G专网领域的头部企业。公司将通过技术创新和场景深耕,构建完整的5G专网产业生态,实现市场覆盖的持续扩张。
      在数智运营业务领域,公司将聚焦通信、汽车、消费、金融等重点行业,持续强化数据治理、模型算法和场景应用能力,深化与运营商、火山引擎、瓴羊、腾讯等战略合作伙伴在AI和大数据领域的协同创新,充分发挥「AI+大数据」技术优势,加速推进按结果付费模式的规模化发展,致力于成为按结果付费模式的行业领军企业。
      在此,我谨代表亚信科技董事会,向一直以来给予我们信任与支持的全体股东、深度合作的广大客户,以及关心亚信科技发展的社会各界人士,致以最诚挚的感谢。同时,也要向每一位为公司发展拼搏奋进、默默奉献的员工,表达我们最衷心的敬意。正是因为有你们的支持与付出,亚信科技才能在复杂多变的市场环境中稳步前行。

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