长飞光纤光缆（06869.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长飞光纤光缆（06869.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

综述
      本年度内,本集团营业收入约为人民币12,197.4百万元,较二零二三年约人民币13,352.8百万元下降约8.7%。本集团毛利约为人民币3,330.1百万元,较二零二三年约人民币3,272.0百万元增长约1.8%。本集团归属于母公司股东的净利润约为人民币675.9百万元,较二零二三年约人民币1,297.4百万元下降约47.9%。本集团扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为人民币367.2百万元,较二零二三年约人民币730.0百万元下降约49.7%。
      于报告期内,基于加权平均已发行股份股数计算,基本每股盈利为每股股份人民币0.89元(二零二三年:每股股份人民币1.71元)。

业务展望：

二零二四年,国内市场电信行业高质量发展扎实推进。根据中华人民共和国工业和信息化部(「工信部」)于二零二五年一月发布的《二零二四年通信业统计公报》,截至二零二四年末,全国移动电话基站总数达1,265万个,比上年末净增102.6万个,其中5G基站为425.1万个,占移动电话基站总数比例达33.6%。于二零二四年十月,国内每万人拥有5G基站数已达到29个,提前完成了「十四五」期间关于5G基础设施建设的发展目标。随着国内5G网络建设实现深度覆盖,移动数据流量持续攀升。二零二四年移动互联网接入流量达3,376亿GB,同比增长11.6%;全年移动互联网月户均流量(DOU)达18.18GB╱户•月,比上年增长7.4%;12月当月DOU达19.7GB╱户,较上年底提高0.71GB╱户。固定网络方面,二零二四年国内接入流量达18838GB,同比增长14.9%。截至二零二四年末,具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2,820万个,比上年末净增518.3万个。我国已建成全球规模最大、技术最领先的网络基础设施,行业已步入高质量发展阶段。
      二零二五年,我国将夯实全域优质5G网络覆盖,加速5G向偏远地区进一步延伸,加快推动5GRedCap(轻量化)在县级以上城市连续覆盖,有序推进5G向5G-A升级,推动重点领域规模部署和新兴场景探索应用。而在固定网络方面,根据工信部于二零二五年一月发布的《关于开展万兆光网试点工作的通知》,万兆光网是下一代光网络的升级演进方向,是新型信息基础设施的重要组成部分。工信部要求到二零二五年底,在有条件、有基础的城市和地区,聚焦小区、工厂、园区等重点场景,开展万兆光网试点,有序引导万兆光网从技术试点逐步走向部署应用,推动网络向超高速、大容量、智能化升级演进。
      在海外市场,通信网络市场潜力巨大。根据国际电联于二零二四年十一月发布的报告,全球仍有三分之一的人口未享有任何网络服务,且网络质量有待持续提升。在固定网络方面,根据光纤宽带协会发布的二零二四年度报告,北美区域光纤入户覆盖率为56.5%;根据FTTH欧洲协会于二零二四年六月发布的数据,欧盟39国FTTH/B覆盖率为69.9%、FTTH渗透率为34.7%,发达国家与区域的网络覆盖水平仍有充足的提升空间,而发展中国家和区域的通信网络基础设施则更具建设潜力。在移动网络方面,根据爱立信于二零二四年十一月发布的移动市场报告,全球二零二四年第三季度移动网络流量同比增速达21%,预计到二零三零年,全球月均移动数据流量将达473EB,为目前水平的三倍,其中80%将由5G网络承载。数据流量的快速攀升及5G覆盖率的提升,将有效支撑海外移动网络的中长期建设需求。
      二零二四年,AI数据中心快速发展,数据通信市场算力网络相关需求稳步增长。目前,国内算力总规模位居全球第二,相关基础设施布局不断拓展。运营商投资向算力建设方向倾斜,互联网厂商资本开支持续提升,而各生成式人工智能应用用户数量激增。于二零二四年十二月召开的全国工业和信息化工作会议提出,要有序推进算力中心建设布局优化,加快网络升级「联算成网」。得益于市场需求及政策指引,数据中心内部使用的中高端多模光纤、数据中心互联使用的G.654.E光纤等相关产品得以规模应用,与此同时,空芯光纤的实验铺设进度不断加快。而在海外市场,主要互联网厂商资本开支亦在持续提升,全球数据通信市场预计将持续增长。
      二零二四年,全球光纤光缆需求持续承压,行业及公司同时面临挑战与机遇。在国内市场,一方面5G及FTTH覆盖率已达全球领先水平,传统光纤光缆产品有效需求不足,增速不断趋缓。根据国家统计局发布的数据,二零二四年国内累计光缆产量同比下降约18.2%。另一方面,国内数字经济及网络建设进入高质量发展新阶段,大容量、长距离、低时延光传输技术广泛应用,生成式人工智能算力网络基础设施建设需要新型光纤支持。兼具大有效面积及低衰减系数、用于通信骨干网升级及数据中心长距离互联的G.654.E光纤;能进一步提升传输能力的多芯、少模等空分复用光纤的市场需求持续增长。而用于算力数据中心内部的中高端多模光纤供不应求、能实现未来超高速光传输的空芯光纤研发及产业化进度不断加速。在海外市场,通信网络仍存在较大建设空间,光纤光缆需求有望率先复苏,而算力网络相关新型光纤需求亦将不断释放。根据CRU发布的报告,二零二五年全球光纤光缆需求将恢复增长,并在二零二五年至二零二九年间保持4%左右的稳健年均增速。
      报告期内,本公司营业收入约为人民币121.97亿元,与二零二三年的约人民币133.53亿元相比下降约8.7%。而得益于生产效率优化及产品结构改善,本公司毛利率由二零二三年的约24.5%提升至二零二四年的约27.3%。本公司归属于上市公司股东的净利润由二零二三年的约人民币12.97亿元下降至二零二四年的约人民币6.76亿元,降幅约47.9%。本公司二零二四年度经营活动产生的现金流量约为人民币17.83亿元,相比二零二三年年度的约人民币15.14亿元,增幅约17.8%。

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