粉笔（02469.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期粉笔（02469.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

我们是中国非学历职业教育培训(「职业教育培训」)服务供应商,致力于通过技术及创新提供高质素非学历职业教育培训服务。作为中国领先的职业考试培训服务提供商,我们为谋求在公共职务和事业单位以及其他若干专业和行业发展的成人学员提供全套的招录和资格考试培训课程。我们帮助高校毕业生在公共部门所组织的竞争激烈的选拔过程中脱颖而出,帮助专业人士取得相关资格。最重要的是,我们帮助学员提升个人发展及发挥自身的潜能。凭借我们高质量的培训服务、全面的课程设置及以学员为中心的教学理念,我们已经成功地将「粉笔」打造成中国职业考试培训行业中最知名的品牌之一。
      我们沿循整合方法开发出一套能够产生重大协同效应的全面职业考试培训产品及服务组合。我们提供全渠道培训服务。凭借我们的线上业务优势及整合线下授课资源,我们已经开发出一套先进的课程产品体系:
      –在线学习产品。即会员礼包和新手训练营。会员通常包括考点及习题解析视频、新闻更新、热点推送、习题推送及粉笔线上平台的课程材料。基于所包含的权益及该会员资格的期限,主要考试科目的会员礼包每月价格通常介乎人民币20元至人民币70元。新手训练营产品定价通常为人民币99元至人民币598元。根据学员希望提升的领域及其自身水平,系统会向学员推送相应难度等级的习题集,在学习过程中逐一「过关」。在规定时间内达到目标分数的学员将获部分或全部退还购买价。以上在线学习产品在2024年录得收入约人民币105.9百万元。
      –大班培训课程。即以系统班为主的全在线的大班直播培训类课程,配备高水准讲师及精心设计的直播课程,提供系统性的知识讲解辅以相应的练习以帮助学员备考。在线大班培训课程通常的在线授课规模在1,000人以上,通常授课时间持续30至90天,通常定价为每门课程人民币300元至人民币1,280元。在线大班培训课程在2024年录得收入约人民币508.2百万元。
      –小班培训课程。小班课程主要以在线或通过线上和线下融合的模式进行。主流笔试班型学员人数通常为30至60人,通常授课时间持续30至120天,以公职类招录考试培训为例,通常定价为每门课程人民币7000元以上。主流面试班型学员人数通常为8至12人,通常授课时间持续5至15天,以公职类招录考试培训为例,通常定价为每门课程人民币8,000元以上。小班课程向学员提供个性化的培训服务,通过互联网的方式,我们得以对师资质量和教学质量进行有效的把控,用稳定的教学质量驱动各个班级之间稳定一致的教学成果,从而逐步实现课程产品的品牌化。依托自主研发的技术和海量的学习行为数据,我们的在线学习系统可以实现追踪学生学习轨迹与彼等薄弱点的实时反馈,大幅提高老师授课效率,结合日益累积的相关数据向每个学生提供个性针对性的整体学习解决方案。以上小班课程在2024年录得收入约人民币1,687.3百万元。
      –其他培训课程。其他培训课程包括专项辅导的培训课程及推广类课程,其他培训课程在2024年录得收入约人民币39.4百万元。
      得益于我们稳固的线上业务及通过创新的线上线下相结合模式实现的巨大协同效应,我们得以经营可扩展业务。我们是首家诞生于互联网、整合线下资源的招录类考试培训服务供应商,在全渠道实现规模经济以创造独特的竞争优势。

业务展望：

2024年,于残酷的竞争中,我们选择了维护。一直以来,粉笔都在保持战略定力,坚持走我们自己的路。首先,我们拒绝生产同质化低质量产品。在保持产品合理利润的情况下,我们持续改进教研服务,维护优秀员工核心利益,保持核心团队稳定性,同时继续吸纳行业优秀人才。其次,持续在产品技术上优化投入,增强用户在我们App的体验。因此,无论是App用户的数目还是活跃度,都在持续增加。虽然有些用户可能不买我们产品,但是继续使用粉笔的App。
      最重要的是,我们多年在数据技术上的积累,已迎来了新的一次科技革命-AI。2024年5月,粉笔推出AI笔试产品,收到用户正面反馈。在2024年底,推出AI老师一对一面试点评,带领体验用户攀升,好评如潮。在Deep Seek爆火之前,我们技术团队就已经在用其提升效率降低成本,大大释放生产力。对粉笔来说,AI不再只是一个概念,而是生产力的强大推动力。
      不过,我们也清醒地看到,AI代替不了所有的服务。好的AI技术一定要和行业特定数据及经验深度结合,才能提升服务的精细度。鉴于大模型的快速进化,垂直领域的小模型必须在自己领域比大模型进化得更快更精准,AI产品才能有价值。我们必须持续加大在产品、技术、算力等方面投入,让我们自己的AI产品保持行业绝对领先。与此同时,我们须维护及继续坚持优质教研和贴心服务的传统优势。
      先进的科技、优质的内容、细致的服务是支撑粉笔发展的基石。过去十年,我们依靠这三个基点应对了各种挑战,实现了平稳发展。未来十年,我们依然要建立这三个基点,保持进取心态,有序平稳发展,努力让公司成为一个健康可持续发展的企业。

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