西藏矿业（000762）2024年业绩下滑显著，三费占比上升拖累盈利能力

近期西藏矿业（000762）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

西藏矿业（000762）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为6.22亿元，同比下降22.76%；归母净利润为1.12亿元，同比下降31.79%；扣非净利润为7635.2万元，同比下降41.75%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为3501.8万元，同比下降85.8%；归母净利润为-4047.44万元，同比下降179.77%；扣非净利润为-5876.59万元，同比下降235.19%。

盈利能力分析

公司的毛利率为47.01%，同比减少了30.9%；净利率为17.17%，同比减少了47.77%。尽管净利率仍然较高，但同比大幅下降表明公司在成本控制和盈利能力方面遇到了挑战。

成本费用分析

2024年，西藏矿业的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总和为1.51亿元，占总营收的24.23%，同比增加了51.08%。具体来看，销售费用减少了27.14%，主要是由于本期协力服务费减少；管理费用增加了21.19%，主要因为职工薪酬、专业服务费、环境保护费增加；研发费用减少了93.99%，原因是本期专业服务费减少。

现金流状况

公司经营活动产生的现金流入小计减少了35.53%，主要由于销售商品收到的现金减少；经营活动现金流出小计减少了50.63%，主要由于购买商品、接受劳务、支付的各项税费减少。筹资活动现金流入小计减少了85.45%，主要由于取得借款收到的现金减少；筹资活动现金流出小计减少了47.92%，主要由于偿还债务支付的现金减少。货币资金为11.55亿元，同比减少了49.09%，主要原因是偿还银行贷款和支付在建项目工程款、矿权出让金。

主营业务构成

从主营收入构成来看，锂产品收入为3.26亿元，占总收入的52.46%，毛利率为31.85%；铬产品收入为2.92亿元，占总收入的46.95%，毛利率为63.52%。从地区分布来看，西南地区收入为3.24亿元，占总收入的52.08%，毛利率为52.02%；华东地区收入为1.59亿元，占总收入的25.59%，毛利率为55.83%。

行业环境与未来发展

锂行业在经历2023年的剧烈波动后，逐步进入调整与稳定阶段。2024年，碳酸锂价格有所反弹，但未恢复到2023年初高点。铬铁行业在2023年供需两旺的基础上展现新趋势，2024年铬铁市场需求拉动为主，但不锈钢行业增长放缓，导致铬铁需求增速下降。

西藏矿业凭借独特的资源、政策、央企背景和技术优势，在锂和铬资源开发领域保持领先地位。公司愿景是成为青藏高原矿产资源绿色综合开发利用的引领者，2025年计划生产铬铁矿10万吨，锂精矿5000吨，碳酸锂产品7000吨和氯化钾产品93000吨。

风险提示

公司面临的风险包括政策性风险、项目建设风险、技术工艺风险和核心竞争力风险。为应对这些风险，公司采取了一系列措施，如采用清洁能源供能工艺、优化生产工艺、设立中转库提高物资调配效率等。

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