武商集团（000501）：2024年盈利能力提升但现金流和债务状况需关注

近期武商集团（000501）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

武商集团（000501）在2024年的营业总收入为67.04亿元，较2023年的71.78亿元下降了6.6%。然而，公司的归母净利润达到了2.16亿元，同比增长3.31%。扣非净利润为1.38亿元，同比大幅上升66.83%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为15.85亿元，同比下降8.9%，但归母净利润为9186.11万元，同比增长1.43%，扣非净利润为5498.88万元，同比激增509.19%。

盈利能力

尽管营收有所下滑，但武商集团的盈利能力有所提升。毛利率为49.06%，同比增加了4.31个百分点；净利率为3.21%，同比提升了10.3个百分点。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。

现金流与债务状况

值得注意的是，武商集团的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为1.67元，较2023年的3.13元减少了46.53%。货币资金为26.91亿元，同比减少了12.45%。此外，公司的有息负债为82.77亿元，虽然较2023年的91.48亿元有所减少，但仍处于较高水平。有息资产负债率为27.24%，显示出一定的债务压力。

费用控制

公司在费用控制方面也面临挑战。销售费用、管理费用和财务费用总计为28.02亿元，占营收的比例为41.8%，同比增加了1.95个百分点。这表明公司在费用管理上仍有改进空间。

主营业务构成

从主营业务构成来看，商品零售业务仍然是公司的主要收入来源，收入为55.79亿元，占总营收的83.22%，毛利率为41.56%。其他业务（补充）收入为9.44亿元，占总营收的14.08%，毛利率高达98.94%。房地产业务收入为1.81亿元，占总营收的2.70%，毛利率为19.95%。

地区分布

公司在湖北省的收入为64.65亿元，占总营收的96.44%，毛利率为48.82%。江西省的收入为2.39亿元，占总营收的3.56%，毛利率为55.48%。

发展前景与风险

展望未来，武商集团将继续推进轻资产项目、自营项目和免税店项目的筹备工作，特别是在南昌洲际酒店和武汉市内免税店的开业。公司还将加大在人工智能、元宇宙等新兴领域的布局，推动实体零售与数字经济的深度融合。然而，面对激烈的市场竞争和消费需求的变化，公司需要进一步优化现金流管理和债务结构，以确保可持续发展。

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