中国中冶（601618）2024年业绩下滑，应收账款激增与现金流改善并存

近期中国中冶（601618）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中国中冶（601618）2024年的营业总收入为5520.25亿元，同比下降12.91%。归母净利润为67.46亿元，同比下降22.2%。扣非净利润为51.03亿元，同比下降32.44%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1394.07亿元，同比下降16.29%，归母净利润为-8480.1万元，同比下降117.43%，扣非净利润为-5.2亿元，同比下降31.5%。

主要财务指标

公司毛利率为9.69%，同比减少0.01%；净利率为1.43%，同比减少20.42%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计159.73亿元，占营收比例为2.89%，同比增加11.03%。每股净资产为4.94元，同比增加4.45%；每股经营性现金流为0.38元，同比增加33.2%；每股收益为0.24元，同比减少27.27%。

应收账款与现金流

截至2024年底，公司应收账款为2135.14亿元，同比增加64.19%。应收账款的大幅上升主要是由于经济增速放缓，业主方资金压力增大，导致项目回款进度较慢。与此同时，经营活动产生的现金流量净额为78.48亿元，同比增加33.2%，主要得益于公司加大回款力度和压降成本费用开支。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自工程承包，收入为5014.5亿元，占总收入的90.84%。特色业务收入为381.66亿元，占6.91%；综合地产收入为187.53亿元，占3.40%；其他收入为7.2亿元，占0.13%。分部间抵销为-70.64亿元，占-1.28%。

发展回顾与未来展望

2024年，公司新签合同额为12,487.06亿元，其中海外新签合同额为931.34亿元，同比增长46.94%。公司将继续推进科技创新，提升项目管理水平，并在低碳冶炼、智能制造等领域加大攻关力度。2025年，公司计划实现营业收入5,640亿元，新签合同额11,500亿元。

风险提示

公司面临宏观经济风险、传统冶金工程领域风险、非冶金工程领域风险、房地产开发业务领域风险、金融领域风险、大宗商品价格风险、国际化经营风险、环境及安全生产风险、资料诈骗及盗窃风险、网络风险及安全等。公司将密切关注政策走向及市场变化，加强融资双控，优化融资结构，提高资金使用效率，防范各类风险。

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