中国通号（688009）2024年年报财务简析：净利润增0.5%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中国通号（688009）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入326.44亿元，同比下降11.98%，归母净利润34.95亿元，同比上升0.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入117.04亿元，同比下降5.64%，第四季度归母净利润11.36亿元，同比上升24.68%。本报告期中国通号盈利能力上升，毛利率同比增幅13.44%，净利率同比增幅15.48%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利35.92亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.22%，同比增14.03%，净利率12.53%，同比增15.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计30.04亿元，三费占营收比9.2%，同比增18.52%，每股净资产4.3元，同比增3.43%，每股经营性现金流0.49元，同比增154.42%，每股收益0.32元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为17.91%,原因:项目合同资产验工计价或结算增加。
2. 一年内到期的非流动资产变动幅度为135.79%,原因:一年内到期的长期应收款增加。
3. 在建工程变动幅度为102.2%,原因:子公司通号（西安）轨道交通工业集团有限公司、郑州秀栋工程咨询有限公司新增在建工程项目投入。
4. 长期待摊费用变动幅度为-33.74%,原因:前期形成的部分改良支出等在本期摊销完毕。
5. 短期借款变动幅度为-94.15%,原因:股份母公司偿还20亿外部银行借款。
6. 应付账款变动幅度为-13.96%,原因:结算支付中小企业供应商款项。
7. 合同负债变动幅度为31.12%,原因:已结算未完工增加。
8. 吸收存款及同业存放变动幅度为2074.09%,原因:财务公司吸收通号集团存款增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-56.78%,原因:一年内到期的长期借款减少。
10. 递延收益变动幅度为-30.87%,原因:补助项目摊销确认收益。
11. 管理费用变动幅度为2.27%,原因:人工费较上年有所增加。
12. 财务费用变动幅度为21.26%,原因:利息收入减少。
13. 研发费用变动幅度为2.69%,原因:公司强化科技创新力度，持续加大研究开发投入。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为154.42%,原因:财务公司客户存款和同业存放款项净增加额较上年同期大幅度增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.81%,原因:三个月以上到期的定期存款变动。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-191.29%,原因:本期偿还外部借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.78%，资本回报率一般。去年的净利率为12.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额105.30亿元，累计分红总额96.37亿元，分红融资比为0.92。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.25%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达771.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在38.91亿元，每股收益均值在0.37元。

持有中国通号最多的基金为兴证全球红利混合A，目前规模为1.12亿元，最新净值1.0475（3月28日），较上一交易日下跌0.41%。该基金现任基金经理为张晓峰。

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