球冠电缆（834682）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期球冠电缆（834682）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    本公司处于电气机械和器材制造业。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011），公司所属行业为制造业（C）—电气机械和器材制造业(C38)—电线、电缆、光缆及电工器材制造（C383）—电线电缆制造（C3831）。本公司是国家级高新技术企业，公司拥有电线电缆生产许可证等经营资质，拥有省级工程技术研究中心，公司主要产品为500kV以下电线电缆，包括电力电缆系列产品，电气装备用电线电缆产品，裸电线类产品三个大类。公司产品广泛应用于电力、能源、交通、智能装备、石化、冶金、工矿、通讯、建筑工程等多个领域。为国家电网和南方电网及其附属电力公司、工矿企业、各类用户建设工程及经销商提供优质高效的电线电缆产品及工程服务。公司采用研发、生产、销售及服务一体化经营模式。采购环节“以销定采”同时保有安全库存；研发环节“自主为主，合作为辅”,生产环节“以销定产”的同时结合备库生产。销售模式上主要通过以直销为主，辅之以经销商方式开拓业务。公司收入来源于电线电缆产品的销售。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。

    报告期后至报告披露日，公司的商业模式也未发生变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    2024年,国际环境更加复杂严峻,全球产业链、供应链波动风险加大；国内经济回升基础不稳固，有效需求依然不足。公司所处电线电缆行业，叠加了大宗原材料铜价剧烈波动的冲击，市场竞争更趋激烈。

报告期内，公司迎难而上，稳健经营。经过全体员工共同努力，实现营业收入358,472.53万元，同比增长20.19%，实现归属于公司股东的净利润13,291.64万元,同比上升8.43%；报告期末，公司资产总额244,464.95万元，归属于上市公司股东的所有者权益111,577.58万元。比较圆满地完成了年度经营目标。

1、全年经营计划执行情况

（1）产销规模较快增长，经营效益稳步提升

报告期内，线缆行业内卷加剧。公司实施积极、主动、灵活的市场策略，全力争订单、促销售、催收款。南方电网市场实现较快提升，国家电网市场总体巩固，浙江省属地市场恢复性增长，大型央企（国企）市场有所突破。高压电缆产销持续增长，产品和市场区域结构继续优化。生产方面：公司积极对标行业先进，加强精细化考核，继续细化制造系统目标责任制考核并优化机台考核全覆盖，同时依托产线、装备技改持续提升产效，促进全员劳动生产率提高及降本目标达成。全年公司外拓市场、内抓管理，深入推进降本增效，有力地保障了公司年度经营目标的实现，公司营收、利润再创历史新高。

（2）持续推进技术创新，不断完善质量管理

报告期内，在技术创新方面，公司完成高导电铝合金交联聚乙烯电缆等15个产品研发项目；继续推进500kV聚乙烯电缆试验，完成高压电缆绝缘线芯去气工艺优化、高压电缆绕包半导电缓冲阻水带的工艺改进等36项。全年获得“一种防鼠防蚁防紫外线光伏电缆”等16项国家专利授权（其中发明专利1项）及一项软件著作权。公司参与编制的一项高压电缆国家标准《额定电压66kV（Um=72.5kV）和110kV（Um=126kV）交联聚乙烯绝缘电力电缆及其附件第2部分:电缆》获准发布实施。公司10kV防蚁电力电缆获得“浙江制造精品”荣誉，“新型高强韧耐热铝导线的开发”项目列入2024年宁波市北仑区关键核心技术攻关项目。在质量提升方面，公司全面修订了《产品生产质量大纲》，制定了《外协监造流程》，年度产品质量指标全面完成。公司主力产品均入选2024年度宁波市优质产品推荐目录。公司再度入选2024年“电力电缆十大品牌”等五项榜单。报告期内公司顺利通过三体系认证及PCCC监督审核、绿色供应链、计量体系年审及3C监督检查，国网、南网、央企等关键类客户工厂审查。研发中心中心实验室体系和功能继续完善。

（3）管理基础持续夯实，助力企业高质量发展

报告期内，公司继续优化目标管理责任制，优化绩效考核体系，加大行政督察考核。“一缆云”系统正式运行，5G智能化工厂项目获得验收，国家电网电工物联网系统（EIP）继续完善，公司SRM项目顺利启动。公司继续推进低压等生产车间信息化建设（数字车间）、强化人才梯队建设及员工培训。提升企业文化建设。全年成功获得绿色企业、绿色工厂、绿色设计产品评价、绿色包装、产品碳足迹五项认证证书及通过社会责任管理、能源管理两项体系认证，这标志着公司在绿色低碳环保、实现可持续发展方面又迈进了坚实的一步。公司荣列浙江省最快成长型企业百强榜，荣获宁波市“先进集体”、北仑区“突出贡献奖”等荣誉。公司连续第三年获得上市公司“金牛奖北交所小巨人奖“殊荣，首次获得“中国上市公司价值评选北交所价值10强”。公司位列“2024年度中国线缆产业最具竞争力企业”榜单第29位，并荣膺“2024年度中国线缆行业领军品牌企业”奖牌。公司连续五年被中国社会福利基金会授予“最具社会责任奖”。

    (二)行业情况

    作为国民经济中最大的配套产业之一，电缆业在我国国民经济中占有重要的地位。

我国“十四五”纲要提出：优化国内能源结构，提高新能源的比重，建设智慧电网和超远距离电力输送网。“十四五”期间，国家电网和南方电网将合计投入2.9万亿元用于电网建设，比“十三五”电网总投资额高出13%。2024年全国电网工程投资完成6,083亿元，同比增加15.3%。在“新基建”“构建新型电力系统”“碳中和、碳达标”等国家战略的推动下，相关领域建设投资方兴未艾。国家层面部署推动配电网的建设改造与高质量发展及大规模设备更新和消费品以旧换新行动，为线缆行业发展提供了有效需求。

报告期内，国产110kV、220kV电缆半导电屏蔽料及导电炭黑研制成功，性能达到国际先进水平，实现关键高压电缆材料的自主可控；我国自主研发的750kV特高压交联聚乙烯绝缘电力电缆及三大连接件组成的电缆系统通过鉴定，标志着我国特高压输电核心技术和成套装备研发制造领域取得重大突破，处于国际领先水平；我国35千伏公里级超导输电示范工程安全运行超过1,000天，创造了我国商用超导输电工程最大实际运行容量的新纪录，进一步验证了超导电缆在高压大容量输电领域的可行性和优越性；国网首条110千伏接枝聚丙烯绝缘电力电缆在山东临沂110千伏望罗盛线投运，标志着我国环保低碳可回收型高压聚丙烯电缆的发展迈上了新台阶；中国电器工业协会电线电缆分会公布试运行线缆行业采购经理指数（线缆PMI）。

以“聚焦新质生产力，赋能高质量发展”为主题的“2025中国电线电缆行业大会系列活动”在上海举行。“全国电线电缆质量追溯与服务平台”正式发布。在同日发布的《2024年度中国线缆产业最具竞争力企业》榜单中，公司列29位。

2025年2月，国家电网有限公司正式发布《2025年区域联合采购工作方案》，通过“统一组织、区域联合、分类集中、定期轮换”原则，强化对省公司招标采购的穿透式管理，防范潜在风险，推动配网物资采购提质增效。

报告期内，电线电缆行业管理体制、行业法律法规、产业政策、影响行业发展的诸多因素，以及行业的周期性、地域性、季节性特征等均没有发生显著变化。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    我国未来电线电缆行业发展将呈现以下趋势：

1、经济高质量增长及重大国家战略实施为线缆产业发展提供强大支持

电线电缆制造业是国民经济中最大的配套行业之一，与国民经济的发展密切相关。国家“十四五”规划指出的经济社会发展的六大目标之一：经济发展取得新成效，在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展，增长潜力充分发挥，国内市场更加强大，经济结构更加优化，创新能力显著提升，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高，农业基础更加稳固，城乡区域协调性明显增强，现代化经济体系建设取得重大进展。

“十四五期间”国家电网及南方电网公司合计的电网总投资就高达2.9万亿元。较“十三五”全国电网总投资高出13%，再创历史新高。国家正大力推进新型基础设施建设（新基建）计划，主要包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域，涉及诸多产业链。此外，国家碳达峰、碳中和目标将促进以太阳能、风能为代表的新能源产业的快速发展。近年来人工智能（AI)、机器人产业的快速发展，也为线缆行业提供了新的发展机遇。

受益于上述国家长期经济发展规划、新型电网建设目标、“基建”和“双碳”战略目标、以人工智能、机器人为代表的新兴产业的快速发展以及国家相关政策的推进将为线缆产业的发展提供稳定持久的市场空间。

2、规模化发展及行业整合推动行业集中度持续提升

电线电缆生产企业具有明显的规模经济效应。行业内较大规模的企业具备产能较大、产品规格齐全、产品质量好、资金实力较强、长期平均成本较低，与供应商的议价能力较强等方面的优势。自2017年开始电线电缆行业质量安全监管和专项整治的不断深化，促使一批规模小、缺乏核心竞争力的电线电缆企业退出市场。有利于拥有质量、品牌核心竞争力的企业实现良好的经济效益，进一步提升行业集中度。与此同时，优势企业摒弃粗放的发展模式，实践出差异化的发展路径。其中，部分企业长期专注专业领域并通过强化研发、精细管理实现做精做强；部分企业凭借产品线优势，着力从生产商向方案商转型；部分大型企业以“研发-制造关键材料-工程服务”等--体化优势为依托，向工程设计与服务领域扩展，并进行国内外EPC工程承包，延展价值链，综合优势得以逐渐体现。整个行业开始由产品以次充好、低价无序竞争转向质量、服务、品牌竞争，电缆企业开始向专业化、综合化方向发展。电线电缆产业集中度正逐步提升，未来将实现良性、可持续发展。

3、发展新质生产力的要求推动电缆行业的科技创新及绿色发展

中央经济工作会议指出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。

一方面：在新一轮科技革命和产业变革深入发展的大背景下，国家坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，要求打好关键核心技术攻坚战、提升企业技术创新能力、坚持产业链供应链自主可控、安全高效、补齐短板。这一指引将进一步促进线缆企业通过加大研发投入、完善研发体系，不断增强自身综合创新能力，掌握核心技术，增强竞争力，推动行业整体技术水平的进步。

另一方面，随着科技的进步、传统产业的转型升级、战略性新兴产业和高端制造业的快速发展，我国经济社会进一步向安全环保、低碳节能、信息化、智能化等方向发展。新型电力系统和新型能源体系建设、智慧城市建设、新能源汽车和轨道交通建设等领域对电线电缆的功能和质量提出了更高的要求，这也为特种电缆的发展提供了历史机遇。

此外，十四五”时期我国主要目标任务之一就是推动绿色发展，促进人与自然和谐共生。在绿色、低碳、环保发展理念下，新一代环保、节能型电缆应运而生。高端环保、节能电缆的需求预计会快速增长，行业迎来崭新的发展机遇。

    (二)公司发展战略

    公司发展战略是：以市场为导向，专注电线电缆主业，坚持技术创新，质量为先，推动企业运营从传统制造型向科技驱动型转化。巩固提升中低压线缆，做精做专特种电缆，形成超高压电缆的核心技术优势，将公司建成设计、制造、销售、工程安装、技术服务一体的专业化、国际化的系统集成服务商。

竞争战略是：中低压巩固提升，超高压重点突破，特缆差异化发展，由单纯线缆产品制造商向具有国际竞争力的专业化系统集成服务商转变。

    (三)经营计划或目标

    2025年，公司将继续围绕发展战略，按照“坚持以销售为龙头，巩固提升产销规模。持续优化市场布局，推进产线改造，优化产品结构，不断推进技术创新、夯实管理基础，深化提质降本增效，实现经营效益稳中有升”的经营方针开展工作，努力实现年度经营目标。

经营计划措施如下：

1、市场拓展与优化并重，提升产能产效，巩固产销规模

市场方面：继续巩固提升国家电网、继续扩大南方电网市场，深耕地方电力三产市场，持续开拓大型央企（国企）市场、稳固浙江省属地市场、经销商及流通市场。加强行业头部企业市场合作，稳步推进自主外贸市场的开拓。持续提升高压电缆销量，新品实现市场突破。生产方面：围绕“保交付、提质量、降成本、增效率、强安全、优队伍”的工作方针开展生产管理工作。继续实行制造系统目标责任制考核及机台考核，生产管理体系向精细化推进。持续进行装备技改，扩大高压产能、改善现场管理，强化队伍建设，提高全员劳动生产率。

2、继续加大技术产品研发创新，持续提升质量管理水平

技术创新方面：坚持以市场需求为导向开展产品和技术创新，继续推进500kV电缆研发、推进新型超高压平滑铝护套电缆、中压聚丙烯电缆开发及市场应用，围绕降本、提质、增效持续推进工艺结构优化工作，立足提升产品质量及生产瓶颈攻关改进工艺技术。研发中心实验室通过CNAS认证并全面发挥研发支持作用。继续提升创新激励力度，培养全员创新文化。增加质量管理体系投入，不断加强、优化质量管理体系建设，开展新一轮质量提升计划，强化源头管理、过程管理，树立精品观念，实现产品实物水平再上台阶，持续提升“球冠”品牌影响力。

3、不断夯实管理基础，促进经营稳中有进

全面开展管理精细化，继续深入推进目标管理责任制，职能体系绩效管理，生产单元机台考核全面覆盖并优化。继续完善内控体系建设，加强运营风险管控。继续打造省级5G工厂，建设低压线缆数字化车间，公司SRM系统落地应用、CAPP优化升级。深化财务管理数字化转型，加强员工队伍优化，倡导全员创新创效。探索AI赋能企业日常经营管理，积极谋划用好上市公司平台，助力公司发展，维护全体股东利益。

    (四)不确定性因素

    1、电线电缆行业具有“料重工轻”的特点，铜材、铝材等原材料占公司主营业务成本比例较大，铜材、铝材价格变动将导致公司产品销售价格、销售成本、毛利以及所需周转资金的变动。原材料价格的波动将加大公司成本管理的难度，若风险控制能力不强，将对经营带来一定风险。

2、行业内恶性竞争和不公平竞标的情况虽得到改观，但仍在一定程度上存在，一味追求低价的做法导致“劣币驱逐良币”现象，影响市场销售目标的实现。

3、公司规模将进一步扩张，对公司内部控制、财务管理等方面提出更高要求。若公司不能及时适应新情况下的发展需要，将直接影响经营目标的正常实现，从而影响公司的经营业绩、盈利水平。

4、国家对电线电缆行业实行严格的生产许可证管理制度，受国家产业政策的管制，对于涉及安全等重要领域的相关产品，则需要国家的强制认证，在不同的行业和领域中，也有着相应的准入机制。如果未来国家产业政策、行业准入政策以及相关标准发生对公司不利的变动，可能会给公司的生产经营带来不利影响。

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