金雷股份（300443）：2024年营收微增但利润大幅下滑，需关注应收账款高企

近期金雷股份（300443）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金雷股份（300443）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为19.67亿元，同比上升1.11%。然而，归母净利润仅为1.73亿元，同比下降58.03%；扣非净利润为1.74亿元，同比下降55.68%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.54亿元，同比上升7.3%，但归母净利润仅为2372.01万元，同比下降72.05%。

主要财务指标

• 毛利率：21.33%，同比下降35.44%
• 净利率：8.78%，同比下降58.51%
• 三费占营收比：6.10%，同比上升26.27%
• 每股净资产：18.81元，同比上升0.05%
• 每股经营性现金流：1.02元，同比下降15.04%
• 每股收益：0.54元，同比下降61.76%

应收账款与现金流

截至报告期末，金雷股份的应收账款为8.67亿元，占最新年报归母净利润的比例高达501.66%。这一比例表明公司存在较大的应收账款回收风险，可能对公司未来的现金流产生不利影响。

主营业务收入构成

• 风电主轴：收入13.88亿元，占总收入的70.56%，毛利率为20.97%
• 其他精密轴：收入3.76亿元，占总收入的19.11%，毛利率为33.83%
• 其他铸件：收入6917.67万元，占总收入的3.52%
• 轴瓦：收入1792.62万元，占总收入的0.91%

行业与市场环境

金雷股份深耕风电行业，尤其在风电主轴领域占据领先地位。2024年全球风电新增装机容量达到121.6GW，中国新增装机容量为79.82GW。风机大型化趋势明显，国内陆风平均吊装单机容量为5.9MW，海风平均吊装单机容量为10MW。公司积极布局大型风电铸锻件产能，铸造主轴及轴承座等产品交付量同比增长120%，销售收入达2.77亿元，同比增长71%。

发展展望

尽管2024年公司面临利润下滑的压力，但公司仍将继续深耕风电主轴及其他风电核心零部件领域，并凭借技术优势和全产业链优势向其他高端装备行业精密轴类产品延伸。公司计划通过技术创新驱动和全球化市场拓展，推动企业向精益化、智能化、绿色化方向转型升级，致力于成为“高端装备制造领域全球最佳合作伙伴”。

财务健康度

公司去年的ROIC为2.4%，资本回报率不强。净利率为8.78%，表明公司产品或服务的附加值一般。公司上市以来累计融资总额为35.50亿元，累计分红总额为4.53亿元，分红融资比为0.13。公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资金压力。

总结

金雷股份2024年的营收微增，但利润大幅下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润分别下降了58.03%和55.68%。公司应收账款占归母净利润的比例高达501.66%，需密切关注其回收情况。尽管公司在风电主轴领域保持领先地位，但未来需在提升盈利能力、优化现金流管理和控制应收账款等方面做出更多努力。

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