近期电工合金（300697）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、经营概况

截至2024年末，电工合金（300697）实现营业总收入25.93亿元，同比上升8.37%；归母净利润1.31亿元，同比下降3.62%；扣非净利润1.28亿元，同比下降5.68%。按单季度数据来看，第四季度营业总收入7.6亿元，同比上升22.08%；归母净利润3863.83万元，同比上升67.01%；扣非净利润4024.49万元，同比上升74.96%。

二、主要财务指标

• 毛利率：10.65%，同比减少7.97%。
• 净利率：5.08%，同比减少11.07%。
• 三费占营收比：2.94%，同比减少9.07%。
• 每股净资产：3.37元，同比增加6.36%。
• 每股经营性现金流：-0.08元，同比减少116.42%。
• 每股收益：0.39元，同比减少3.44%。

三、主营收入构成

• 铜母线：13.14亿元，占主营收入的50.68%，毛利率5.87%。
• 铜制零部件：4.93亿元，占主营收入的19.02%，毛利率19.85%。
• 铁路接触线：4.02亿元，占主营收入的15.51%，毛利率13.66%。
• 铁路承力索：2.59亿元，占主营收入的10.01%，毛利率9.63%。
• 新能源汽车高压连接件：5760.43万元，占主营收入的2.22%，毛利率19.02%。
• 其他：1019.19万元，占主营收入的0.39%，毛利率17.13%。

四、现金流与债务状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少116.42%，主要由于原材料电解铜价格上涨导致采购款增加，以及营业收入增长带来的经营性应收项目增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少216.42%，主要由于厂房建设和购买生产设备支出增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比增加147.08%，主要由于银行贷款增加。
• 有息负债：5.61亿元，同比增加94.13%。

五、应收账款与债务风险

截至报告期末，公司应收账款为7.34亿元，同比增加25.10%，占最新年报归母净利润的比例高达561.86%，表明公司存在较大的应收账款回收压力。同时，有息负债为5.61亿元，同比增加94.13%，有息资产负债率为30.67%，需关注债务偿还能力。

六、未来展望

公司将继续专注于提高产品质量，开发高附加值和技术含量的新产品，以高精尖产品占领铜加工材高端市场。此外，公司将抓住厦门电力电气输配电产业链优势，开发当地企业采购需求，并布局出海业务，深化全球化布局。

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