建发合诚（603909）：2024年业绩显著增长，但需关注应收账款风险

近期建发合诚（603909）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

建发合诚（603909）在2024年的营业总收入达到66.09亿元，较2023年的39.46亿元同比增长67.49%。归母净利润为9560.72万元，同比增长45.03%；扣非净利润为8958.27万元，同比增长42.06%。尽管全年业绩表现出色，但第四季度的表现有所下滑，营业总收入为18.99亿元，同比下降0.93%，归母净利润为3225.43万元，同比下降11.39%，扣非净利润为3117.83万元，同比下降15.62%。

毛利率与费用控制

公司的毛利率为5.95%，较去年同期下降32.87%，净利率为1.86%，同比下降8.56%。尽管毛利率和净利率有所下降，但公司在费用控制方面表现出色，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.51亿元，占营收比为2.29%，同比下降38.38%。

应收账款风险值得关注

截至2024年底，公司应收账款为9.48亿元，占最新年报归母净利润的比例高达991.47%。这一比例表明公司面临较大的应收账款回收压力，需加强应收账款管理，以降低潜在的坏账风险。

现金流与资产负债状况

公司货币资金为10.84亿元，同比增长66.43%，显示出良好的现金流状况。有息负债为735.56万元，同比下降13.98%，表明公司负债水平较低，偿债能力较强。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自建筑施工，收入为56.98亿元，占总收入的86.21%，毛利率仅为2.24%。勘察设计业务收入为4.02亿元，占总收入的6.08%，毛利率为34.61%，是公司毛利率最高的业务板块。综合管养、工程管理和试验检测等业务也贡献了一定的收入和利润。

发展战略与未来展望

2024年，公司以“新建工程促增长，在役工程谋未来”为目标，加速构建“建发合诚工程医院”一体化服务平台，实现利润总额同比增长59.03%。公司计划在2025年继续拓展多元业务协同，构建产业生态圈，聚焦核心区域与海外市场，深化大客户战略合作，力争实现营业规模同比增长10-30%，预计归属于母公司股东的净利润同比增加10-30%。

风险提示

公司可能面临的挑战包括政策性风险、人力资源风险、安全生产风险以及应收账款风险。特别是在应收账款管理方面，公司需要采取有效措施，确保资金及时回笼，以支持公司的持续健康发展。

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