新集能源（601918）：2024年盈利能力增强，但现金流和债务状况需关注

近期新集能源（601918）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

新集能源（601918）在2024年的营业总收入为127.27亿元，同比下降0.92%。然而，归母净利润达到了23.93亿元，同比上升13.44%，扣非净利润为23.88亿元，同比上升16.30%。从单季度数据来看，第四季度的表现尤为亮眼，营业总收入为35.38亿元，同比上升12.21%，归母净利润为5.69亿元，同比上升201.28%，扣非净利润为6.01亿元，同比上升283.77%。

盈利能力

新集能源的盈利能力在2024年有所增强。毛利率为42.73%，同比增加了7.72个百分点；净利率为21.08%，同比增加了12.61个百分点。这表明公司在控制成本和提高运营效率方面取得了显著成效。

财务健康状况

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流和债务状况值得关注。每股经营性现金流为1.33元，同比下降了8.91%。同时，有息负债为193.09亿元，同比增加了33.79%，有息资产负债率达到了41.96%。货币资金为22.86亿元，而流动负债为65.99亿元，货币资金与流动负债的比例仅为34.63%，显示出一定的短期偿债压力。

主营业务表现

新集能源的主要收入来源是煤炭和电力。煤炭业务收入为77.32亿元，占总收入的60.75%，毛利率为57.68%；电力业务收入为49.95亿元，占总收入的39.25%，毛利率为19.59%。煤炭业务的毛利率远高于电力业务，表明煤炭业务对公司利润贡献更大。

行业环境

2024年，全国煤炭市场供需总体平衡，产量为47.6亿吨，同比增长1.3%；进口煤炭为5.4亿吨，同比增长14.4%。煤炭价格整体呈现区间波动，年末有所回升。电力行业方面，全国全社会用电量为9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%，新能源发电装机首次超过火电装机规模。

发展前景

新集能源在“十四五”期间将继续贯彻能源安全新战略，积极融入国家长三角一体化发展和淮河生态经济带，构建以煤炭、煤电、新能源为主的能源综合服务体系。2025年，公司计划商品煤产量为1,850万吨，发电量为161亿千瓦时。尽管面临安全、资金、市场和环保等风险，公司已采取相应措施积极应对。

总结

新集能源在2024年的盈利能力有所增强，特别是在第四季度表现出色。然而，现金流和债务状况需要引起重视，尤其是在有息负债大幅增加的情况下。公司应继续优化资本结构，确保财务稳健性，以支持其长期发展战略。

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