法拉电子（600563）：2024年营收稳健增长，但需关注现金流与应收账款压力

近期法拉电子（600563）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

法拉电子（600563）在2024年的年报中显示，公司全年营业总收入达到47.72亿元，同比增长22.99%。归母净利润为10.39亿元，同比增长1.48%。扣非净利润为10.24亿元，同比增长2.49%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度归母净利润同比下降14.56%，显示出一定的波动。

主要财务指标

• 毛利率：33.37%，同比下降13.43%。
• 净利率：21.84%，同比下降17.54%。
• 三费占营收比：4.37%，同比下降14.70%。
• 每股净资产：23.5元，同比增长12.55%。
• 每股经营性现金流：5.59元，同比增长11.86%。
• 每股收益：4.62元，同比增长1.54%。

现金流与资产负债

• 货币资金：3.27亿元，同比下降44.87%，主要原因是购买银行理财产品及大额存单。
• 应收账款：17.07亿元，同比增长50.12%，主要由于营收增加。
• 有息负债：2498.32万元，同比增长22.91%。

主营业务构成

• 薄膜电容：收入45.1亿元，占主营收入的94.51%，毛利率为32.71%。
• 电子变压器：收入1.39亿元，占主营收入的2.91%，毛利率为15.64%。
• 其他（补充）：收入1.23亿元，占主营收入的2.59%，毛利率高达77.73%。

行业与市场展望

法拉电子作为薄膜电容器领域的领先企业，其产品广泛应用于家电、通讯、智能电网、工业控制、照明和新能源等多个行业。未来，随着国家在智能电网建设、电气化铁路建设和新能源等方面的加大投入，预计高端薄膜电容器市场仍会稳步增长。然而，市场竞争也将加剧，特别是在新能源、电网等电力电子应用方向。

风险提示

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为82.3%，需关注现金流状况。
• 应收账款：应收账款与利润的比例高达164.24%，需警惕应收账款回收风险。
• 原材料价格波动：主要原材料价格波动将对毛利率水平带来影响。
• 出口市场风险：地缘政治变化、产品销往国家和地区的政治、经济环境及贸易保护政策变化，可能使公司面临出口业务波动的风险。
• 汇率变动风险：人民币汇率变动区间逐步扩大，汇率短期波动过大将对经营业绩产生不确定影响。

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