截至2025年3月14日收盘，阳光诺和（688621）报收于43.92元，较上周的43.6元上涨0.73%。本周，阳光诺和3月10日盘中最高价报47.44元。3月14日盘中最低价报42.7元。阳光诺和当前最新总市值49.19亿元，在医疗服务板块市值排名29/50，在两市A股市值排名3010/5132。
3月14日特定对象调研,线下会议
一、公司介绍环节公司是一家专业的药物临床前及临床综合研发服务 CRO，为国内医药企业和科研机构提供全方位的一站式药物研发服务，服务内容主要包括药物发现、药理药效、药学研究、临床研究和生物分析。
二、问环节
问：2024年公司的经营情况如何？
答：报告期内，公司实现营业收入107,772.45万元，同比增长15.62%；实现归属于母公司所有者的净利润18,028.92万元，同比下降2.42%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润16,817.01万元，同比下降6.61%。报告期内，受集采政策及市场竞争加剧等因素影响，国内生物医药行业整体研发需求出现了一定波动。然而，公司凭借“临床前+临床”一体化服务模式，为客户提供全方位、一站式解决方案，有效满足客户需求。凭借该模式，公司成功赢得客户高度认可，推动市场订单稳定增长，进而实现全年营业收入同比增长。与此同时，为强化长期竞争力，公司持续加大在多肽、长效微球制剂、缓控释制剂、局部递送与透皮吸收药物以及细胞治疗等前沿领域的研发投入。受研发费用同比增加的影响，归属于母公司所有者的净利润及归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润较去年同期略有下降。
问：在期间费用率方面的趋势如何？公司有什么控费的措施？
答：公司能较好的控制在市场推广和销售、管理等方面的成本，在资金管理和利用上较为高效，公司在追求业务收入增长的同时，也在努力优化成本结构，尽可能保持费用率稳定控制在合理的水平内，提高运营效率，以支持公司的长期发展。公司在进行产业布局时会明确投入和产出的要求，保证各个环节效率的提升和优化。另一方面，在研发投入上，公司一直将研发作为企业发展的核心驱动力，保持了持续增长的研发投入。公司近年来研发投入占营收的比重一直维持在10%-15%之间。公司的研发投入主要用于自主立项的创新药、改良型新药和仿制药项目。
问：公司目前的战略规划以及未来展望？
答：通过分析目前国内医药行业所处发展阶段，我们认为“创新”能够创造更大的发展空间。无论在CRO服务方面，还是在自主研发方面，公司近几年都在做创新转型和努力，目前来看已经有所成效。首先在CRO服务方面，公司专注于临床前及临床一体化研发服务，在复杂制剂等高端仿制药和改良型新药领域具备技术优势，同时在临床及生物分析板块，创新药临床服务的占比逐年提升，涵盖的分子领域也从传统小分子向新兴领域拓展。其次在自主研发方面，公司自主立项了400多项产品储备，在创新药研发方面在研产品主要应用在镇痛、肾病与透析、肿瘤辅助、心脑血管、抗菌用药等适应症领域，并有多个创新药在研项目在国内无相同产品上市，竞争格局良好，极具市场价值。后续随着这些药品上市，将为公司拓展更多临床应用场景提供可能性。
问：公司客户结构如何？目前国内药企客户研发投入有什么趋势？
答：公司作为一家专业的CRO服务提供商，目前为超过800家客户提供了一站式全流程服务，涵盖了从药物研发到临床试验的各个环节。目前，公司还是以服务国内药企客户为主。在国内药企客户类型上种类多样，以国内传统的中大型药企为主，也有新兴的Biotech公司和创新型药企。我们的主力的客户群体还是药企为主，基于存量合作客户的逐渐增加，我们会基于客户的特点做客户画像的分析，随着集采和行业变化的影响，各类客户也会根据本身的营收和利润情况，由单纯的仿制药布局转型到布局更多2类、3类产品甚至1类创新药上，客户在研发投入上更加积极。同时，公司积极开展与CRO或药企的合作，共同进行产品研发。由于从头立项不仅是对研发能力和全流程化研发体系的严峻考验，还面临着紧张的时间窗口期，因此，公司在深耕传统药物研发领域的同时，更加积极地探索多元化的发展模式。
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