亚翔集成（603929）2024年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期亚翔集成（603929）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入53.81亿元，同比上升68.09%，归母净利润6.36亿元，同比上升121.66%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.63亿元，同比下降30.49%，第四季度归母净利润1.97亿元，同比上升237.35%。本报告期亚翔集成公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达95.48%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.79亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.55%，同比减4.34%，净利率11.79%，同比增28.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计2812.5万元，三费占营收比0.52%，同比减64.29%，每股净资产8.57元，同比增28.31%，每股经营性现金流7.51元，同比增204.47%，每股收益2.98元，同比增122.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为204.47%,原因:本期及前期工程款项回款良好，剔除支付给下包方的工程款后，经营收款净额仍然较多。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.1%,原因:本期收回大额存单和购买理财产品形成的投资现金净流入金额较小，而上期因减少理财产品持有规模形成的投资现金净流入金额较大等。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-189.04%,原因:本期派发A股股利较上期多、因质押而受限的保函保证金较上期多等。
4. 货币资金变动幅度为129.16%,原因:本期工程项目回款情况较好，经营性现金流增加较多。
5. 交易性金融资产变动幅度为183.45%,原因:期末持有银行理财产品规模较期初增加较多。
6. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:期初应收票据到期收款减少，期末未持有应收票据。
7. 应收账款变动幅度为-38.32%,原因:期初应收账款本期回款较多，本期项目结算及回款情况良好。
8. 预付款项变动幅度为-44.41%,原因:期末处于启动状态的项目比上年期末少，相应预付款较少。
9. 其他应收款变动幅度为274.79%,原因:本期代付中延菌菇工程款。
10. 存货变动幅度为-67.01%,原因:期初合同履约成本本期减少。
11. 合同资产变动幅度为-49.43%,原因:期初合同资产在本期结算回款较多。
12. 一年内到期的非流动资产变动幅度为3254.18%,原因:期末一年内到期的非流动资产-合同资产余额较大。
13. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:租赁押金到期收回。
14. 投资性房地产变动幅度为-100.0%,原因:期初公司位于上海市延安西路的出租房产到期转为自用固定资产。
15. 使用权资产变动幅度为-95.49%,原因:本期计提折旧，使用权资产账面价值减少。
16. 递延所得税资产变动幅度为-41.25%,原因:应收账龄和合同资产因收款减少，需计提的减值准备减少。
17. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:预收房屋租金减少。
18. 应交税费变动幅度为1207.8%,原因:本期新加坡分公司实现利润较多，期末确认应缴待缴的应付所得税较多。
19. 其他应付款变动幅度为121.45%,原因:期末已代扣分包商应付农民工工资待支付的余额较期初多。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-94.94%,原因:期初一年内到期的长期租赁应付款在本期支付而减少。
21. 其他流动负债的变动原因:期末预收工程款暂未开票形成待转销项税而期初无。
22. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:长期租赁到期付款减少。
23. 预计负债的变动原因:本公司在与武汉天马微电子有限公司建设工程施工合同纠纷案件中，被一审法院判付200万元违约金。
24. 递延所得税负债变动幅度为-99.3%,原因:递延所得税资产和递延所得税负债净额列示抵消而减少，其次，前期固定资产加速折旧本期转回较多、使用权资产账面价值减少，相应冲减应计提的递延所得税金额等。
25. 营业收入变动幅度为68.09%,原因:一是公司抓住市场机遇积极拓展业务,斩获多个大单，中国大陆地区业务较上期有较大幅度的增加；二是新加坡联电项目持续推进，本期完成的工程量较上期多等。
26. 营业成本变动幅度为69.29%,原因:营业收入增加成本同比例增加。
27. 财务费用变动幅度为-44.01%,原因:本期新加坡分公司美元定期存款因美元对新加坡币汇率变动确认的汇兑收益较多。
28. 税金及附加变动幅度为162.92%,原因:本期中国大陆地区营业收入增加，相应缴纳城建税等附加税增加。
29. 公允价值变动损益变动幅度为-177.45%,原因:上期重庆荣工投资的联和三期基金确认公允价值变动收益较多；本期苏州翔生投资的大额存单赎回，确认的公允价值收益转入投资收益等。
30. 信用减值损失变动幅度为262.52%,原因:上期应收账款增加较多，相应计提坏账准备增加；本期应收账款收回，相应坏账准备冲减。
31. 资产减值损失变动幅度为2118.4%,原因:前期确认的合同资产本期结算回款较多。
32. 资产处置收益变动幅度为462.92%,原因:本期处置固定资产收益金额较上期多。
33. 营业外收入变动幅度为-53.95%,原因:本期获得的与日常活动无关的政府补助较上期少。
34. 营业外支出变动幅度为586.59%,原因:本期根据对与武汉天马的诉讼一审判决结果计提预计负债。
35. 所得税费用变动幅度为118.2%,原因:本期税前利润较上年同期增加，相应当期应交所得税增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为35.84%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.64亿元，累计分红总额4.93亿元，分红融资比为1.87。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达95.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.32亿元，每股收益均值在2.96元。

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