众鑫股份：2月13日投资者关系活动记录，华福证券研究所参与

证券之星消息，2025年2月17日众鑫股份（603091）投资者关系活动记录，华福证券研究所汪浚哲参与。

具体内容如下：
问：美国启动的关税政策对行业和公司有何影响？
答：关税政策对行业整体是负面的，但对公司来说可能是机遇。公司是强制应诉企业，去年美国进口的同类产品排名第一。如果最终关税较低，对我们影响不大。如果对中国产品加征高额关税，公司的泰国基地可以发挥作用，确保产品顺利进入美国市场。

问：泰国产能计划的具体情况如何？
答：泰国工厂是公司三年前就开始计划筹备的项目，最初考察了多个国家，与下游客户沟通后最终选择泰国。从当前评估形势看，短期内，泰国产品到美国不会面临额外关税。原计划泰国工厂年产能3万吨，现已加快建设进度，今年目标产能3万吨，明年5万吨。

问：公司如何应对关税政策？
答：公司主要通过两方面应对一是打官司，毕竟公司成本低，不存在倾销问题；二是加快泰国产能建设，确保产能转移。我们评估如果在5月份关税政策进一步明朗，公司将加快泰国产能建设，承接国内丢失的订单。

问：如果国内产能闲置，公司有何打算？
答：公司计划通过开发新客户和新市场来解决这一问题。公司非常灵活，可以快速调整生产线和模具，以满足不同客户的需求。比如我们目前就有跟国内的一些企业在试点合作；如高端保健品、药品和化妆品的包装，这些毛利率和附加值会比较高。

问：公司未来市场拓展的计划是什么？
答：公司计划立足全球市场，为全球80亿人提供服务。未来三年，进一步考虑在欧洲、亚洲、美洲等地区建立生产基地，利用当地资源和市场，提高市场竞争力。公司目标是实现当地产能当地消化至少50%，

问：未来是否考虑在美国建立生产基地？
答：之前有过考虑，但因公司在美国市场有较好的客户基础，我们主要客户是欧美大公司。公司正在探讨在美国国内开展生产的可能性，但由于美国人工成本高和技术工人短缺，短期内不会考虑在美国大规模投资。公司计划出海建设的关键是通过提高设备自动化水平（即“傻瓜式”生产），降低人工成本，提高生产效率。

问：泰国工厂的运营情况如何？
答：泰国工厂第一车间的第一条生产线已经投产，计划今年产能达到3万吨。泰国工厂的设备是公司最新的，生产效率高。
泰国也是公司出海试点的第一步，公司计划通过泰国工厂积累经验，为未来在其他地区建立生产基地提供参考。下一代研发设备的重点方向以人均工效30万美元以上为目标。这种工效的设备有利于公司未来走向全球化。

问：泰国工厂的优势和缺点是什么？
答：（一）泰国工厂的优势包括
（1）泰国与美国关系较好，产品到美国不会面临高额关税。
（2）泰国劳动力成本较低，平均工资约为人民币2500元；
（3）泰国工厂可以作为公司全球战略的试点，积累管理经验。
（二）泰国工厂面临的挑战包括
（1） 原材料供应问题，泰国的蔗渣主要用于焚烧发电，不愿意用于生产；
（2） 泰国工人较为懒散，劳动效率较低；
（3） 泰国工厂的管理需要适应当地的文化和习惯等。

问：公司远期战略是什么？
答：（一）立足全球公司未来战略是立足全球市场，尽可能实现当地生产、当地消化。公司计划在海外合适的地区建立生产基地，利用当地资源和市场，提高市场竞争力。此外，公司还将加强研发和技术创新，提高产品质量和生产效率。
（二）强国品牌利用海南禁塑为契机，提高众鑫品牌知名度与美誉度，构筑国内市场的护城河。
（三）开发新产品在某些市场需求量较大的品种方面，针对同样的款式开发出比塑料产品的成本与售价更低的产品，从而进一步打开市场空间、提高市场占有率。

问：公司国内市场的情况如何？
答：公司在国内市场也有一定的份额，特别是在海南岛的禁塑市场中，通过纸浆模塑来实现禁塑的路径需求占比1/3，公司占据其中一半的市场份额。利用海南禁塑为契机，提高众鑫品牌知名度与美誉度，构筑国内市场的护城河。在某些市场需求较大量的品种方面，针对同样的款式开发出比塑料产品的成本与售价更低的产品，从而进一步打开市场空间、提高市场占有率。

问：公司募投资金的规划
答：公司募投产能规划是4年前定下的，目前来看，可能需要进行调整，一方面IPO募集的资金不够项目建设，另一方面当前形势下，关税的影响可能让我们更倾向于优先发展泰国基地的建设，所以我们还需要进一步讨论募集资金是否需要更换用途。如果有变动会严格按照上交所有关规定履行相关程序后并及时公告。

众鑫股份（603091）主营业务：从事自然降解植物纤维模塑产品的研发、生产和销售。

众鑫股份2024年三季报显示，公司主营收入11.48亿元，同比上升19.4%；归母净利润2.36亿元，同比上升49.0%；扣非净利润2.19亿元，同比上升35.78%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入4.41亿元，同比上升23.43%；单季度归母净利润9931.05万元，同比上升66.22%；单季度扣非净利润8057.66万元，同比上升21.59%；负债率24.11%，投资收益2.19万元，财务费用-305.23万元，毛利率34.57%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4184.94万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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