每周股票复盘：南极电商（002127）南极人轻奢系列销售良好，线下快闪店业绩稳定

截至2025年1月24日收盘，南极电商（002127）报收于5.1元，较上周的4.5元上涨13.33%。本周，南极电商1月24日盘中最高价报5.14元。1月20日盘中最低价报4.36元。南极电商当前最新总市值125.2亿元，在互联网电商板块市值排名4/19，在两市A股市值排名1217/5129。

本周关注点

• 机构调研要点：南极人轻奢系列在抖音平台销售额占比50%-60%，多个品类排名行业前列
• 机构调研要点：线下快闪店自12月营业以来，周内日均销售额超过7万元，周末不低于14万元

机构调研要点

1月19日特定对象调研,分析师会议,路演活动

问：公司轻奢系列产品与转型前的产品最大的改变是什么？答：最大的改变是品质升级，包括精选供应链合作伙伴、建立更高标准的品质指引及产品评价机制、持续实施负面清单管理等措施。

问：南极人轻奢系列目前销售情况如何？在淘宝、京东、抖音等平台的占比是多少？答：因临近春节，受物流等因素影响，日均数据较之前有所下降，目前全网1,300万左右。目前抖音渠道的销售额占比50%-60%左右，轻奢系列的多个品类在抖音平台的细分类目排名处于行业前列。

问：南极人轻奢系列未来产品规划怎样？春夏上新的SKU数量是否会比秋冬更多？答：2025年春夏公司将重点推出涵盖男女款式的速干T恤和速干裤、防晒衣等自采产品；加盟产品将聚焦于文胸、家居服等细分品类。春夏的SKU总数不会高于秋冬，但在细分品类中通过深度挖掘和聚焦，打造具有行业竞争力的爆款单品。

问：线下快闪店的销售情况及未来规划？答：目前线下快闪店业绩稳定，自12月营业以来，周一到周五最低日销不低于6万，周内均值7万+，周六到周日不低于14万。2025年，线下业务预计分为两部分，一部分是直营门店，另一部分是以单品形式和线下新的零售业态合作。

问：目前南极人轻奢系列阿里渠道新经销商的入驻情况如何？店铺数量有多少？未来店铺数量规划有多少？答：阿里渠道的整体切换非常理想，全网范围内，公司1月份新开100+家店铺，目前全新的轻奢系列店铺在阿里、京东、抖音等渠道有300家左右；预计25年店铺会超1000家，计划在上半年完成开店规划。

问：公司24年的销售费用有所上升，未来是如何规划的？答：2024年，为配合业务的转型，公司加大了品牌推广相关的投入，导致年度的销售费用大幅增加。2025年公司将在广告等销售费用上的投入更加理性，进一步提高营销投入的效率。

问：时间互联24年计提了商誉减值，25年如何展望？答：2024年因市场需求疲软等原因，时间互联盈利未达预期，存在减值迹象，公司计提了商誉减值。预计25年随着渠道布局及业务结构的进一步优化，其盈利能力将得到更好体现。

问：公司现在的组织结构是怎样的，以及未来扩招规划？答：公司组织架构上分为前台、中台和后台。前台以品牌为中心划分事业部；中台为人事、财务、法务、商品企划中心等部门；后台是行政等后端服务部门。公司注重引入更科学化的营销人才，并根据业务增长动态调整人员规模。

问：南极人做品牌升级、品质升级、供应链改造的原因分别是什么？南极人认为当下的机遇是什么？为什么出国货真香？答：南极人做供应链改造、品牌升级等动作的原因主要基于中国服装供应链的优势。提出的“国货真香”是因为南极人有能力影响行业供应链，以投资产品的角度满足消费者更多需求。在转型过程中，南极人与全球顶级的材料、设备、工艺等供应商进行合作，以一致性的要求管理加盟商，从而撬动行业优质的供应链和经销商。

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