五洲新春：1月21日组织现场参观活动，包括知名机构聚鸣投资的多家机构参与

证券之星消息，2025年1月22日五洲新春（603667）发布公告称公司于2025年1月21日组织现场参观活动，东吴证券钱尧天、米利都基金赵鑫 徐升、聚鸣投资胥本涛、南华基金章健、泽添基金戎君君、华鑫证券程晨、华泰证券倪正洋 王自、翊安投资章可越、溪牛投资杜朝水、华宸未来基金陆路通、财通证券陈思雨、睿智金融魏和梅、乐信投资蔡峰、光大证券贺根参与。

具体内容如下：
问：公司三季报称海外子公司业务发展不及预期，公司下一步有什么应对措施？
答：受境外经济环境等因素影响，公司境外业务（包括欧洲、北美业务）今年发展不及预期，特别是墨西哥工厂，因公司重要客户墨西哥设厂计划未同步完成，公司墨西哥工厂设备投入后开始产生费用，前三季度已发生近两千万的亏损，同时受墨西哥经营环境及贸易政策变化影响，后续公司将根据境外市场发展规划，积极调整经营策略，逐步减少短期不利因素对公司业绩影响。

问：目前国内投资行星滚柱丝杠业务的企业越来越多，请丝杠产品的主要门槛在哪？
答：丝杠产品与轴承产品技术同源，我们认为主要的门槛在于1）对材料的认知理解，材料配方间接影响产品的质量、稳定性及使用寿命；2）对热处理工艺的理解，热处理是一道关键的工艺，其通过控制材料的加热和冷却过程，改变材料的组织结构，可以使材料的性能得到提高，从而提高材料的使用寿命和可靠性。投资热处理工艺资金需求较大，为保证更好的产品质量，往往需要经过多年的热处理工艺技术沉淀。3）目前内螺纹精加工环节是个瓶颈环节，磨床研磨工艺的选择及磨床技术人员的储备也是一个制约因素。

问：公司丝杠产品进展情况？
答：丝杠产品是公司基于轴承产品的技术延伸，是公司新的业务转型重要产品，在电机驱动代替液压驱动的趋势下，丝杠应用领域及市场空间非常大，公司为此专门组建“线控传动事业部”，着力发展新能源汽车丝杠及反向式行星滚柱丝杠业务。行星滚柱丝杠业务尚处于初级阶段，公司目前丝杠营收占比非常小，对公司业绩暂不形成影响，请投资者注意投资风险。

问：公司在丝杠产品研发制造优势有哪些？
答：丝杠与轴承具有技术同源性，公司在轴承业务有数十年的沉淀与积累，因此公司在丝杠产品生产过程中有一定的天然优势。1）公司具备四大核心技术仿真设计、毛坯净成型、可控气氛热处理、精密磨加工，从材料到成品，公司具备完整的产业链技术。2）人才优势技术研发方面，公司具备国内、国外行业资深的技术人员及团队；同时，工艺生产方面，目前行业丝杠产品的生产工艺中，磨加工作为关键工序之一，需要大量的优秀磨工，公司轴承业务培养的磨工数量众多，可以快速配置新产线关键工序技术人员。3）公司规模化生产能力，质量管控能力，技术迭代、工艺升级、产品降本能力。

问：公司的风电滚子业务进展如何？未来会有进一步投资规划吗？
答：目前公司已开发成功风电变桨轴承、主轴轴承、齿轮箱轴承和海上大兆瓦风电全系列风电滚子，因风电市场近两年需求起伏较大，且公司风电滚子产能基本能满足当前订单水平，短期继续加大投资必要性不大，公司于2024年9月做了募投项目变更，将“年产2200万件4兆瓦(MW)以上风电机组精密轴承滚子技改项目”变更为“线控执行系统核心零部件研发与产业化项目”。长期看，随着风机大趋势化发展，风电滚子市场需求仍将逐步提升,加上公司对风电滚子的工艺不断改进，未来公司风电滚子业务仍然具备良好的盈利能力。

问：公司热管理业务进展情况如何？
答：公司热管理业务主要包括汽车热管理系统零部件和家用空调管路件业务，家用空调管路件经过多年的技术积累，拥有稳定客户及营收。汽车热管理是高弹性的新能源汽车零部件赛道，技术迭代加速，单车价值量提升，公司重点围绕新能源汽车热管理加大研发投入，提升产品附加值及单车价值量。公司已经研发成功热管理系统软管、系统管、汽车制冷剂流道板及电动汽车热管理系统集成模块阀岛总成等新产品，逐步完成从热管理系统零部件向系统集成的转型升级。

问：公司后续的发展思路？
答：近两年是公司业务转型升级的重要阶段，业务发展的总体思路保持轴承业务稳定发展，逐步缩减亏损业务，持续发展新能源车优势产品，重点发力丝杠新业务，保持整体业务平稳发展的基础上，争取新产品的成长给公司带来业务增长。

五洲新春（603667）主营业务：轴承、精密机械零部件和汽车安全系统、热管理系统零部件的研发、生产和销售,为相关主机客户提供行业领先的解决方案和高效保障。

五洲新春2024年三季报显示，公司主营收入24.73亿元，同比下降1.76%；归母净利润9823.3万元，同比下降19.98%；扣非净利润8538.78万元，同比下降16.68%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7.21亿元，同比下降7.88%；单季度归母净利润2317.76万元，同比下降41.62%；单季度扣非净利润1365.3万元，同比下降61.3%；负债率41.0%，投资收益-46.75万元，财务费用1527.25万元，毛利率17.2%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.4。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8.02亿，融资余额增加；融券净流出19.35万，融券余额减少。

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