截至2024年12月13日收盘，鹏鹞环保(300664)报收于5.82元，下跌3.64%，换手率3.98%，成交量29.97万手，成交额1.77亿元。
当日关注点
- 交易信息：鹏鹞环保当日主力资金净流出2767.8万元，占总成交额15.66%。
- 机构调研：鹏鹞环保生物柴油项目采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品，目前产品收率为82%。
- 公司公告：鹏鹞环保固废板块毛利率下降原因是长春污泥项目2022年有大的资本投入，2023年开始投产，导致固定资产折旧增多。
交易信息汇总
- 资金流向：当日主力资金净流出2767.8万元，占总成交额15.66%；游资资金净流入478.02万元，占总成交额2.7%；散户资金净流入2289.78万元，占总成交额12.95%。
机构调研要点
- 生物柴油项目介绍：2023年3月3日，盘锦市双台子区政府与鹏鹞环保股份有限公司签署战略合作协议，成立子公司盘锦鹏鹞生物能源有限公司，拟投资1.2亿元建设10万吨/年生物质液体燃料技改项目，采用新型沸腾床加氢技术，以废弃生物油脂为原料，生产符合欧盟标准的二代生物柴油、生物航煤产品。
- SAF装置投产时间线：2024年8月初装置完成升级改造，8月21日开始试车投产，9月3日产出合格SF，整体的产品收率为82%，其中以原料为基准的SF收率55%、HVO收率14%、生物轻油13%。
- 原料构成和来源：原料为UCO，主要来源于周边省份的收集点，生产成本（每吨原料的加工成本，不包括原料辅料成本）在1500元到3000元之间。
- 销售渠道：主要销售渠道仍为欧盟，订单主要看市场价格，销售方向主要为欧洲的贸易商。项目公司已取得ISCC CORSI和ISCC EU认证，国内的民用航空适航认证也在准备申请中。
- 未来规划和产能升级：生物柴油项目是公司战略规划的项目，未来的发展主要看二代生物柴油和SF的市场价格，市场价格平稳上升是企业发展的动力。鹏鹞环保目前轻资产运营模式下，从原材料采购、工艺流程生产、销售渠道建立，形成了完整的通路。
- 公司优势：公司在生物柴油项目上采用轻资产运营模式，相比于同行在资本投入、每年的固定资产折旧上成本会少很多，生产工艺包为自研开发工艺，人工成本也相对较少，有助于提升利润。
- UCO出口退税取消的影响：UCO市场价每吨从900美金下降到800多美金，有利于降低生产成本，打开产品利润空间。
- 原材料来源和稳定供应：UCO从供应商采购，东北地区完全能够满足10万吨级别的采购量，渠道分布在东北、内蒙古、河北、天津等地。
- 公司优势和发展助力：鹏鹞环保创立于1984年，是宜兴环保的奠基者、中国环保产业的开拓者，水务板块业务每年能提供稳定的现金流和利润基本盘，成为公司在生物柴油赛道上长效持续发展的坚实后盾。
- 未来SAF价格趋势预判：SF价格总的趋势由供求关系决定，中长线看双碳目标的推进节奏和SF在传统石化能源中的强制使用情况。未来一年内需关注市场几大龙头企业在2025年的实际生产量，目前市场都是规划产能居多，参考2024年度的SF实际生产量能够表明企业的真正生产和市场供给能力。
- 工程承包业务未确认收入：4个EPC项目中有6800多万元未确认金额，其中两个小项目今年会完工并在报表中体现，另外两个项目根据工程进度的百分比最终确认会计收入。
- 固废板块毛利率下降原因：固废板块长春污泥项目2022年有大的资本投入，2023年开始投产，导致固定资产折旧增多，影响污泥板块毛利润。
董秘最新回复
投资者： 尊敬的董秘您好，请问公司控股子公司无锡鹏鹞华昇电子材料有限公司是做什么产品的？
董秘： 您好，无锡鹏鹞华昇电子材料有限公司由公司与华昇电子材料（无锡）有限公司、无锡合昇管理咨询合伙企业（有限合伙）共同投资设立，经营范围包括电子专用材料制造；新材料技术研发；光伏设备及元器件销售；电子专用材料销售；电子元器件批发；电子元器件零售；电子元器件与机电组件设备销售。感谢您的关注。
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