12月6日股市必读：合百集团（000417）披露最新机构调研信息

截至2024年12月6日收盘，合百集团(000417)报收于6.56元，上涨1.71%，换手率3.77%，成交量29.36万手，成交额1.9亿元。

当日关注点

• 交易信息：合百集团主力资金净流出988.13万元，占总成交额5.2%。
• 机构调研：合百集团在江苏淮安成立分公司，覆盖淮安和宿迁两个区域。
• 机构调研：合百集团2023年实现销售规模633亿元，其中农产品流通主业占比近80%。
• 机构调研：合百集团超市业态新增品牌240个，更新率为12.5%。
• 机构调研：合百集团2024年管理费率降低，推行“全员、全方位、全流程”管控。
• 机构调研：合百集团未来营收及利润驱动因素包括百货、电器、超市、农产品流通主业及新兴业务。

交易信息汇总

合百集团2024-12-06信息汇总交易信息汇总资金流向当日主力资金净流出988.13万元，占总成交额5.2%；游资资金净流出943.06万元，占总成交额4.96%；散户资金净流入1931.19万元，占总成交额10.16%。

机构调研要点

公司走出安徽、在江苏市场成立分公司的背景

公司旗下合肥合鑫商贸有限公司主营日化和酒水零售批发业务，是宝洁公司FY2425战略聚焦分销商。今年以来，公司积极抢抓长三角一体化发展的战略机遇，充分利用宝洁公司战略聚焦分销商优势，为进一步加速业务拓展、扩大业务覆盖范围，不断做大规模、做深市场，2024年8月12日，公司第一家安徽省外区域分公司——合鑫商贸江苏省淮安分公司正式成立并实现开业，覆盖淮安和宿迁两个区域。此次布局江苏是公司改革发展的需要，也是公司跨省发展、积极融入长三角的重要尝试。

公司家电业态今年“国补”销售情况

公司旗下百大电器积极抢抓“焕新”补贴政策机遇，目前围绕安徽省家电家居国家补贴政策和2024年合肥市第四批消费类电子产品消费券，坚持“政策+活动”有效激发潜能消费，实现线上线下双渠道驱动补贴，上线超3.3万个补贴商品。自9月10日“国补”政策实施以来，全省卖场实现焕新机器超10万台，实现销售4亿元；门店家电销售同比增长117%。

公司2023年实现的销售额

公司2023年全年实现销售规模633亿元，同比净增50亿元；其中，农产品流通主业2023年实现销售规模505亿元，占比近80%。

公司超市业态的调改方向及进度

今年以来，公司坚持“全新合家福”发展理念，旗下合家福超市在经营提质、运营增效、项目提速、网点拓展、供应链建设等方面持续发力，强化区域统筹和业态协同，实行“战区管理”，推动“大店带小店”、“强店带弱店”联动机制，加快合家福超市连锁网络布局，目前已实现合肥区域百家网点覆盖。同时，持续强化供应链＋重塑“人货场”，今年1—11月，超市业态新增品牌240个，更新率为12.5%；新增42个直营品牌、总数达312个；生鲜直采基地新增33家、总数达73家；“合家鲜”“柔小百”“佳小百”等自有品牌单品数达380个；打造“1+1+N”全省统筹采购体系，肉禽蛋等生鲜大单品统采统配已实现全覆盖。

公司超市有熟食等产品销售吗

公司旗下合家福超市以模式创新释放消费潜力，以打造“一刻钟便民生活圈”为抓手，合肥区域部分门店同步启动“阿福食堂”新业务模式，每日推出2款不超过20元的自选组合套餐，提供不少于10种烹饪菜品，自2024年5月运行以来，累计就餐人数超7万人。

2024年的管理费率为什么降低这么多

降本增效，推行“全员、全方位、全流程”管控，深化“大部制”改革，公司总部由16个内设机构缩减为12个；开展“瘦身行动”，优化人员结构，控制人力成本；强化考核激励，突出一线经营业绩占比。

公司对未来营收及利润驱动因素怎么看

零售主业中，百货、电器稳住基本盘，通过优化调改提高利润空间，超市保持一定的开店节奏，也是营收增量来源之一。农产品流通主业作为公司当前重点发展的业态之一，也是公司主要的利润贡献点，未来通过周谷堆大兴农批市场、宿州农批市场以及新开的肥西物流园实现规模稳步扩张，同时围绕农批上下游产业链，公司已成立了合家兴供应链科技公司、合家康农产品加工配送公司、合家悦菜市场等在内的系列农批配套企业，都将为农批业态贡献营收及利润来源。此外，在两大主业外，公司目前在探索发展的“线上、跨境、冷链、新兴产业”等新业也都处于培育期，也是公司未来新的增长点。

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