12月5日股市必读：纳微科技（688690）披露最新机构调研信息

截至2024年12月5日收盘，纳微科技(688690)报收于20.56元，上涨1.53%，换手率0.75%，成交量3.04万手，成交额6252.06万元。

当日关注点

• 交易信息：纳微科技主力资金净流出440.07万元，占总成交额7.04%。
• 机构调研：公司预计大分子填料业务有机会恢复增长趋势，小分子方向预计仍有机会保持较快增长趋势。
• 公司公告：常熟生产基地的软胶技改项目已转入正式生产，推出多款软胶新产品。

交易信息汇总

纳微科技2024-12-05信息汇总交易信息汇总资金流向当日主力资金净流出440.07万元，占总成交额7.04%；游资资金净流入261.88万元，占总成交额4.19%；散户资金净流入178.19万元，占总成交额2.85%。

机构调研要点

12月5日业绩说明会问：请展望一下未来一年公司的业绩变化指引，行业发展如何？谢谢！答：尊敬的投资者，您好！在大分子应用方向，抗体类新药项目是目前国产填料替代进口产品的主要应用领域，相关研发需求仍未看到明显的升，需要重点拓展重组蛋白、疫苗、血液制品等应用项目机会；前期导入的新药项目开始陆续有项目获批转入商业化生产阶段，有机会带来填料重复采购订单；近几年，国产填料在客户的新药项目上持续导入应用，国产替代趋势不断增强，已上市药物项目的商业化变更机会开始增加。综合这些因素，大分子填料业务有机会恢复增长趋势。在小分子应用方向，近两年因行业需求旺盛，GLP-1 类药物方向成为公司小分子领域增长最快的部分；胰岛素药物进入集采以后，成本敏感度增加，国产胰岛素的占比有望不断提高，增加了国产色谱填料的替代机会；另外，部分抗生素原料药项目，为适应绿色环保的生产趋势和不断加剧的市场竞争，公司协助药企升级工艺和拓宽公司产品的应用领域；小核酸领域的研发需求也出现快速增长，公司产品在 CDMO 和核酸药企均实现项目导入。综合这些因素，小分子方向预计仍有机会保持较快增长趋势。随着公司产品研发的聚焦，新产品和新业务增长点的增加，仪器设备的协同以及逐渐完善的市场销售体系，公司有机会推动业务实现更好地增长。感谢您对公司的关注！

公司公告汇总

• 常熟工厂正常生产：公司在常熟 18000平方米的大规模生产基地，自 2020年 12月开始试生产，之后通过最终验收转入正式生产。公司持续通过技改方式不断优化常熟生产基地的生产工艺和提升生产能力。
• 收购的赛谱公司有对赌协议吗：公司 2022 年收购赛谱仪器，是为了打造色谱技术平台的战略布局，形成耗材+仪器+应用解决方案的整体竞争能力，收购协议中不存在对赌条款。近两年生物医药和 IVD客户群添置仪器设备的需求减少，行业竞争导致仪器的销售价格不断下降，因此出现营收下滑的问题，公司根据会计准则要求计提了商誉减值准备。公司从去年四季度开始推动“填料+耗材”营销团队的整合，今年从仪器销售数量角度已见到成效；后续在支出环节将进一步优化研发资源聚焦于当前关键产品的升级，适当控制长线研发项目的投入，争取明年实现该业务的扭亏为盈。
• 软胶产品进展：软胶产品是公司重点补强的方向。公司今年推出的第三代 Protein 软胶产品 NMab Titan已经实现从基球制备、表面功能化改造到 Protein 配基的全部自主化，该产品以高度交联的琼脂糖微球为基质，通过使用具有自主产权的改良型耐碱配基，具有卓越的耐压能力、柱床稳定性和耐碱性以及优秀的抗体结合载量和收率，可以在高流速下使用，提高生产效率。目前该产品在市场推广阶段，已有小规模的客户应用。公司已深入研究软胶微球制备机理，形成持续开发软胶新产品和优化生产工艺的创新能力，有机会不断丰富软胶产品线和提升软胶产品业务比重。
• 琼脂糖生产线技改进度：常熟生产基地的软胶技改项目已转入正式生产，通过加速软胶新产品的放大实验和性能验证，上半年已推出 NW Rose Ni FF、NW RoseQ FF 和 NW Rose SP HP 等软胶新产品。
• 股票回购计划：公司坚持“以投资者为本”的上市公司发展理念，为振奋市场信心，在本年 1 月份，公司制定并发布使用 5,000万元-1 亿元的自有资金购公司股份的方案，并在公告中体现多项改善公司经营质量、积极报投资者的举措。截至 2024 年 11 月 30 日，公司使用自有资金购股份 306.66万股，累计购金额为 6,099.45万元。如有进一步购计划，公司将会及时履行披露义务。
• 应收账款和存货管理：压降存货及应收账款规模成为公司 2024年降本增效的重要目标。公司加强销售预测管理，合理制定生产计划、采购计划，合理确定原材料、自制半成品和产成品安全库存水平，在保质保量及时交付的前提下，尽量降低库存规模；受生物医药行业投融资趋紧的影响，部分客户出现流动资金周转困难，公司逾期应收账款比例增加。

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