博杰股份：12月4日接受机构调研，国海证券、华商基金参与

证券之星消息，2024年12月4日博杰股份（002975）发布公告称公司于2024年12月4日接受机构调研，国海证券杨言言 张钰莹 李晓康、华商基金余丹妮 段晓菲参与。

具体内容如下：
投资者在会议室与董事会秘书黄总进行沟通交流后，前往参观公司生产车间，交流主要内容如下： 问：公司设备新签订单主要跟随下游资本开支，后市场领域是否有业务布局？
答：也会有设备更新和零部件更换。比如服务器测试设备，公司需要跟随客户的产品迭代做设计和夹具上的更新；MLCC 外观检测机的旋转盘属于耗材；划片机中的刀片也是耗材。

问：公司测试设备的核心难点在哪？
答：核心难点主要在于对应用场景的理解，需要多学科交叉融合。此外设备的稳定性、一致性、精度三大关键参数也决定了能否通过客户验证，而这三大参数涉及一些工艺技术上的 knowhow，包括硬件方面的机械构造（比如光照角度的控制、摄像头抓拍的效果）以及软件上的建模能力。

问：一条 3C 电子产品产线对于公司测试设备的价值量需求大概有多少？
答：需要结合实际案例具体分析。在 R产品领域，公司主要提供射频测试设备，以及一部分声光学测试设备，一条 R产线上的合计价值量 200万左右。

问：公司各类测试设备的使用寿命大概有多久？
答：一般在 3-5年。

问：目前公司各业务收入占比分别是多少？
答：3C业务占 40%-60%，服务器业务占 20%，汽车电子业务占 10%，后续比重有望上升。

问：分客户来看，公司主要大客户的收入占比分别是多少？
答：果链占到 3C 的一半，占整体的 20%-30%，直接客户包括 客户以及国内制造商，歌尔、立讯、富士康。其他大客户包括 T客户、N 客户、英特尔等。

问：公司测试设备对标的国际行业龙头有哪些？
答：Keysight、康耐视（光学测试）等，这些测试设备龙头正在向仪器仪表行业发展。

问：公司给 T客户供的测试设备主要应用于哪些环节？
答：应用于 SMT 封装线以后的电学、射频等测试，封装环节公司提供自动化组装设备。

问：公司费用率较高，原因是什么？
答：公司费用相对刚性，目前公司也在控制费用，费用率取决于营收规模。

问：公司未来的发展战略是什么？
答：公司长远目标是成为平台型公司，短中期来看还是会围绕大客户需求拓展产品线。

问：公司半导体划片机这块进展如何？
答：12寸晶圆划片机已经基本验证通过。

问：公司账期在 3-4个月左右，对下游议价能力如何？
答：分客户，果链等大客户账期较好。

问：2025-2026 年果链为公司贡献收入如何展望？
答：预计果链收入近两年保持稳定，略有增长，员工持股计划目标是近两年收入复合增速约 15%。

问：公司如何规避海外风险敞口？
答：在与客户积极沟通，在墨西哥、美国建厂，越南也有工厂。海外工厂规模都比较小。

问：2023 年亏损的原因是什么？
答：主要是受营业收入下滑影响。此外公司收缩了一些孵化的事业部，对它们的库存和原材料做了减值计提，不考虑减值是没有亏损的。

问：未来两年公司最看好哪些业务板块？
答：未来两年汽车电子板块的机会较大；此外看好服务器业务，服务器相关业务的毛利率较高，市场需求也在快速增长，公司主要给 N 客户做偏高端产品的测试。

问：公司 2024 年 N客户的订单量大概有多少？未来如何展望？
答：2023-2024年 N客户每年给到公司的订单量约 1,000-2,000万的水平。目前公司在与 N 客户探讨更深的业务合作，可能会在 N 客户服务器以外的业务开展测试合作，公司有一位副总正在牵头这件事。

博杰股份（002975）主营业务：工业自动化设备与配件的研发、生产、销售及相关技术服务。

博杰股份2024年三季报显示，公司主营收入8.23亿元，同比上升23.03%；归母净利润154.11万元，同比上升128.43%；扣非净利润-1026.75万元，同比上升29.83%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入2.51亿元，同比上升15.66%；单季度归母净利润-1656.05万元，同比下降17.81%；单季度扣非净利润-1936.34万元，同比下降1.22%；负债率37.49%，投资收益229.87万元，财务费用1149.98万元，毛利率44.61%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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