11月11日股市必读：珂玛科技（301611）披露最新机构调研信息

截至2024年11月11日收盘，珂玛科技(301611)报收于73.96元，上涨2.97%，换手率23.78%，成交量13.41万手，成交额9.94亿元。

当日关注点

• 交易信息：珂玛科技主力资金净流出5804.35万元，占总成交额5.84%。
• 机构调研：2024年开始陶瓷加热器实现国产替代，静电卡盘也在验证中。
• 董秘回复：公司产品暂无应用于汽车碳陶瓷刹车片。

交易信息汇总

• 当日主力资金净流出5804.35万元，占总成交额5.84%；
• 游资资金净流入4070.01万元，占总成交额4.1%；
• 散户资金净流入1734.34万元，占总成交额1.75%。

机构调研要点

• 主要产品：
• 2023年及之前主要产品为应用于泛半导体设备领域和粉体粉碎和分级领域的陶瓷结构件，2024年开始陶瓷加热器开始加速放量；
• 公司的模块类产品主要为陶瓷加热器和静电卡盘。陶瓷加热器主要用于薄膜沉积设备，静电卡盘主要用于刻蚀设备；公司生产的某些陶瓷加热器也带有静电吸附功能，静电卡盘也逐渐涉及较高温度制程，界限越来越模糊；
• 从材料看，公司产品已经覆盖了氧化物、氮化物和碳化物，实现了全产业链布局；生产静电卡盘主要陶瓷材料是氧化铝，生产陶瓷加热器的主要陶瓷材料是氮化铝。
• 发展历程：
• 前期公司做的是陶瓷结构零部件，进入半导体设备厂商；
• 中期承接02专项，实现陶瓷加热器技术的突破，实现陶瓷加热器的国产替代；
• 2024年开始陶瓷加热器实现国产替代，静电卡盘也在验证中。
• 主要业务：
• 高壁垒陶瓷零部件，直接接触晶圆，属于关键零部件和关键耗材，占设备成本14.4%。国内市场国产化率大概14%（不含大和热磁），国内供应商中公司占80%左右份额；
• 表面处理业务主要是清洗和喷涂（公司喷涂做得多，招股说明书中表面处理可比公司清洗做的比较多），公司主要的下游是面板厂商，未来需求相对保持稳定。
• 上游粉体供应：
• 氧化铝还是海外进口为主，用的时间比较长，更换供应链需要客户重新认证，甚至需要客户的下游同意，目前看被卡脖子的风险不大；
• 氮化铝2022年之前是海外进口为主，现在70%多是国内采购，陶瓷加热器用的就是国产的；
• 氧化锆全都是国产。
• 公司在国内的竞争优势：
• 在传统陶瓷结构件市场，主要和Ferrotec杭州工厂竞争，公司在国内占据较多份额，对方海外出口业务较多；
• 静电卡盘和陶瓷加热器产品，目前国内厂商只有公司能够量产。公司花了很多年的时间才实现技术的突破，其他家也是要走类似的路线，因为验证周期比较长；
• 客户新产品的验证周期比较长，客户验证的投入也比较大，所以一般客户验证完成后一般不会轻易更换供应商，因此客户粘性较大。

董秘回复要点

• 参加券商的年度策略会或上市公司交流会：
• 公司欢迎广大投资机构来调研。公司高度重视投资者关系管理工作，通过“互动易”网络平台、现场调研、线上及线下交流会等多种形式，积极与机构投资者和中小投资者保持交流，同时依据证监会发布的上市公司投资者关系管理指引继续加强与投资者的交流和沟通。
• 陶瓷制品应用在汽车刹车碳陶瓷刹车片：
• 公司产品暂无应用于汽车碳陶瓷刹车片。

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