同力股份：北京鑫乐达投资管理有限公司、西部证券股份有限公司等多家机构于11月1日调研我司

证券之星消息，2024年11月4日同力股份（834599）发布公告称北京鑫乐达投资管理有限公司、西部证券股份有限公司、江苏瑞华投资控股集团有限公司、深圳景泰利丰资产管理有限公司、上海乾瞻投资管理有限公司、远望资产有限公司、深圳前海聚龙投资有限责任公司、PleiadInvestmentAdvisorsLimited、留仁资产、中邮人寿保险股份有限公司、上海天猊投资、进门财经、华能贵诚信托有限公司、深圳尚诚资产、中信证券、新华养老保险股份有限公司、鸿运私募基金管理(海南)有限公司、长江证券股份有限公司、深圳前海进化论资产管理有限公司、青骊投资管理(上海)有限公司、平安银行股份有限公司于2024年11月1日调研我司。

具体内容如下：
问：公司出海战略下公司相关的产品和市场定位以及对海外市场的展 望？
答：公司出海战略是公司重要发展战略，目前国内市场竞争激烈，面对 海外巨大市场公司制定了国内外营收各一半的长期市场目标；但目前海外营收 仅占 20%左右。海外市场其实有更大的机会，全球露天煤矿海外占比 70%左右。 当然海外市场拓展较慢，尤其是替代原有刚性矿卡尚需较长时间，这其中原因 一方面是客户的认可接受程度参差不齐，需要时间；另一方面需要对产品进行 验证，同时刚性矿卡单车价格太高导致客户更换频率相比国内大幅放缓。在国 内市场，因为大型化、新能源化等政策落地时间推迟原因，新车更换速度放缓。 但是国内露天煤矿占比将逐步提升，公司的主力市场将继续扩大。 因此，从中长期来看，整个市场的向上空间巨大，但是短期波动的可能性 依然存在，公司也是基于此继续加大研发投入以更优的产品引领和推动发展。

问：公司国内新能源、无人驾驶带动公司业绩增长，价值量平均升 幅度？
答：同等吨位的产品，纯电产品售价会比传统动力车型高 70%左右；混 动产品价格略低于纯电产品（电池大小不一样）；无人驾驶产品也是基于产品 吨位、能源方式等因素确定价格。 公司产品毛利率剔除钢材价格上涨因素之外一直比较稳定，这主要是公司 的定价体系是成本加成，仅预计了 20%的毛利空间，因此毛利水平处于平稳较 低水平。而且公司也不会因为电车、新能源等新产品就赚取超额利润，而是保 持正常利润水平将超额利润留给客户，因为客户采用新技术、新产品也是希望 获得超额收益，总之，要给客户提供超额收益才能推动客户加速设备更换提升 整体运营能力。 无人驾驶产品目前技术路线较多，公司很乐意加强与无人驾驶技术研发企 业合作，公司的线控底盘做的很好，为所有研发企业提供更优质更可靠的基础 车。无人驾驶车型目前的效率能达到有人驾驶的 90%左右，未来全面商业化运 营已经初步具备了市场规模化推广的条件。

问：公司未来费用率预计如何，尤其是销售费用？
答：如果未来销售结构里，新能源、无人驾驶占比提升，销售费用会有 所提升；如果油车占比提升，费用会下降，公司认为这是一个好的现象，说明 新能源、无人驾驶加速更新；而且公司内部的降本增效会持续进行，从费用率 占比的角度，公司会控制在正常的水平。明年预计国内销售费用率恢复正常， 海外市场目前还是快速大幅投入阶段。

问：公司 180 吨产品是否销售，220 吨产品是不是公司先研发成熟之 后再进入市场？
答：目前公司 180 吨产品已经下线测试，需要各种验证测试、改进后再 批量销售；180 吨产品改进完成后根据市场需求择机推向市场销售；220 吨产 品预计明年下线测试。 海外市场也分为高中低端产品，目前 100 吨级左右的产品更具性价比，大 家能够实现三年左右更新，一方面成本收、效率最高，同时如果有新产品推 出也可以加速更新。公司会给客户测算经济效益，推荐最合适的产品，当然更 大吨位产品公司也陆续推出。海外市场客户需求差异还是非常大的。

问：公司燃油宽体车和电动宽体车毛利率分别在什么水平？不同吨位 的宽体车毛利率是否有所差异？
答：目前国内燃油车毛利 20%以内，考虑电动车的售后维修服务等因素， 电动车毛利略高一些 30%左右；由于海外售后服务成本非常高，因此目前海外 销售毛利率也在 30%左右。 如果同样的能源结构，公司的毛利率基本相同。公司按照每一吨的运能价 格 1 万元作为定价基础，公司的价格体系、利润体系相对固定，减持秉承将超 额利润让给客户的理念。

问：海外市场未来几年的需求如何，公司的竞争力如何？
答：全球露天煤矿海外占比 70%左右，但是目前销售渠道、售后服务建 设、融资渠道等拓展较慢，因此海外销售上量较慢。公司的中长期战略目标是 国内外各占 50%，未来希望海外占比进一步提升。

问：新能源的渗透率这几年分别是什么水平，面向未来，新能源宽体 车的单价和毛利率是什么水平？
答：今年新能源产品渗透率预计在 20%左右，未来绿色矿山建设加速， 3-5 年估计主力市场会全面切换到新能源，一方面是环保要求提升，另一方面 是技术进步也会提高效率，单车运能更高；此外政策推广估计也会有不同形式 的补贴政策会推动加速替换，因此乐观看预计 3-5 年能够基本实现对燃油车的 全部替换。

问：公司在新能源宽体车领域的竞争力如何，目前市占率什么水平？
答：公司是最早研发新能源产品的企业之一，技术的积累、产品品质的 提升，促使近年来新能源产品市场销售遥遥领先，给其他企业的代工生产也不 断扩大。

问：自动驾驶宽体车的渗透率目前是什么水平，未来怎么看，公司在 自动驾驶宽体车领域的竞争力？
答：矿区无人驾驶目前还没有商业落地，各无人驾驶企业目前都还是在 矿区整装测试，目前技术路线较多，目前各个技术路线都在发展，公司做好自 己基础性的工作，做好线控底盘，和其它厂家的系统匹配起来；竞争力方面， 公司也是最早参与研发并深度参与，线控底盘产销量行业领先，也有更多的数 据积累。

问：请公司是否有继续高市场占有率的规划？
答：目前公司先做好、做精自己的主业，国内依然有很大的增量，客户 的需求也是多元化的，继续加大研发引领客户需求；国外是很大的空白市场， 更需要公司集中优势资源拓展市场实现更大的市场占有率，同时公司也会积极 关注上下游、相关产品或行业的动态。

问：公司分红政策未来几年是否稳定，是否会做回购？
答：公司分红政策相对稳定，公司努力做好经营业绩，为全体股东创造 更大价值，同时及时给全体股东现金分红报，共享公司发展成果。股份购 等重大事项请关注公司公告。

同力股份（834599）主营业务：各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、洒水车等整车的研发、制造、销售和服务。

同力股份2024年三季报显示，公司主营收入43.81亿元，同比上升0.38%；归母净利润4.6亿元，同比上升4.92%；扣非净利润4.39亿元，同比上升5.61%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入15.7亿元，同比上升48.01%；单季度归母净利润1.63亿元，同比上升56.43%；单季度扣非净利润1.51亿元，同比上升66.94%；负债率61.08%，投资收益-144.14万元，财务费用131.89万元，毛利率22.92%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3578.87万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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