先惠技术（688155）2024年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期先惠技术（688155）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.43亿元，同比上升4.17%，归母净利润1.88亿元，同比上升629.55%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.7亿元，同比上升15.14%，第三季度归母净利润5850.06万元，同比上升191.76%。本报告期先惠技术盈利能力上升，毛利率同比增幅11.29%，净利率同比增幅185.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.2%，同比增11.29%，净利率15.13%，同比增185.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.37亿元，三费占营收比7.41%，同比减26.51%，每股净资产15.39元，同比增1.27%，每股经营性现金流5.32元，同比增480.72%，每股收益1.6元，同比增566.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.71%，资本回报率一般。去年的净利率为5.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额13.66亿元，累计分红总额9456.36万元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.14%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1820.37%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.81亿元，每股收益均值在2.25元。

持有先惠技术最多的基金为华夏磐益一年定开混合，目前规模为6.65亿元，最新净值1.0839（10月31日），较上一交易日上涨1.34%，近一年上涨7.64%。该基金现任基金经理为张城源。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何把握欧洲和北美新能源汽车市场增量的机遇？
答：公司在海外特别是欧洲市场布局较早，在2008年出口了多台半自动后车桥安装设备给德国OPEL工厂。2018年就已给捷克斯柯达在姆拉达博莱斯拉夫工厂提供了一条完整的PHEV Pack自动化产线，受到了捷克总理一行的现场参观和高度赞赏。公司在锂电行业的海外扩张中占据了先机，这主要得益于公司在欧洲及北美主机厂之间建立的良好声誉，这种声誉使得公司在客户转向新能源领域时，自然而然地成为了首选供应商之一，从而为公司在激烈的市场竞争中赢得了宝贵的先发优势。其次，公司通过一系列内部改革，并借助融资带来的强劲动力，实现了跨越式的发展。上市以来公司以一年建成一个新厂的速度，在短短四年内完成了四大生产基地的建设，有效实现了产能扩张的中长期规划。这一成就不仅展示了公司的雄厚实力，也是公司能够获得众多海外头部客户青睐的关键因素。再者，在全球动力电池高出货量需求与人力成本约束的矛盾背景下，生产线的自动化率将成为角逐的关键因素，欧洲及北美客户更加注重高自动化率对降低人力成本的作用。今年，公司海外订单的增长势头强劲，主要得益于与海外头部整车厂的合作。这些订单主要集中在模组和pack段产线，服务于下游主机厂的核心电池包环节，其需求随着新能源汽车产量的增加和车型需求的增长而不断扩大。随着全球新能源汽车市场的蓬勃发展，先惠技术正通过其卓越的产品和服务，把握着欧洲和北美市场的增长机遇，进一步巩固和扩大其在全球新能源汽车产业链中的地位。

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