康龙化成（300759）2024年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期康龙化成（300759）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入88.17亿元，同比上升3.0%，归母净利润14.22亿元，同比上升24.82%。按单季度数据看，第三季度营业总收入32.13亿元，同比上升10.02%，第三季度归母净利润3.08亿元，同比下降12.62%。本报告期康龙化成应收账款上升，应收账款同比增幅达60.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.87%，同比减5.8%，净利率15.53%，同比增17.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.26亿元，三费占营收比17.3%，同比减2.34%，每股净资产7.49元，同比增14.32%，每股经营性现金流0.99元，同比减12.79%，每股收益0.8元，同比增24.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-66.19%,原因:现金及现金等价物比年初余额减少人民币385,757.11万元。
2. 预付款项变动幅度为43.59%,原因:预付的原材料采购款项增加。
3. 其他应收款变动幅度为45.74%,原因:应收退税补贴款项增加。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:债权投资到期收回。
5. 递延所得税资产变动幅度为35.44%,原因:与可抵扣亏损相关的递延所得税资产增加。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为34.66%,原因:一年内到期的长期借款增加。
7. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:公司回购可转换债券。
8. 其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:公司回购可转换债券。
9. 其他权益工具变动幅度为-100.0%,原因:公司回购可转换债券。
10. 其他综合收益变动幅度为1170.63%,原因:外币财务报表折算差额变动。
11. 税金及附加变动幅度为44.28%,原因:城市维护建设税、教育费附加及房产税同比增加。
12. 投资收益变动幅度为1158.41%,原因:处置其他非流动金融资产及回购可转换债券的投资收益。
13. 公允价值变动收益变动幅度为-155.03%,原因:生物资产及衍生金融工具的公允价值变动收益同比减少。
14. 信用减值损失变动幅度为-41.74%,原因:应收账款信用减值损失同比增加。
15. 资产处置收益变动幅度为-9732.09%,原因:非流动资产处置损失同比增加。
16. 营业外收入变动幅度为-64.56%,原因:收到的与非日常活动相关的政府补助同比减少。
17. 营业外支出变动幅度为-39.96%,原因:生物资产处置损失同比减少。
18. 所得税费用变动幅度为35.54%,原因:利润总额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.66%，资本回报率一般。去年的净利率为13.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额5.03亿元，累计分红总额15.02亿元，分红融资比为2.99。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.82%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在17.89亿元，每股收益均值在0.99元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是天弘基金的郭相博，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为18.83亿元，已累计从业6年287天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：临床前 CRO 服务中，如何展望药物化学和生物科学毛利率？从行业角度看，生物药或新分子类型和小分子药的哪种分子类型推动临床前 CRO 服务更快？
答：从市场机会看，越来越多新分子类型包括多肽、寡核苷酸、DC等，促进了生物科学服务的增长。其次现在看小分子化学课题难度系数越来越高，从而需要使用更多的生物科学服务平台。上述这两方面都是驱动生物科学服务增长的因素。在实验室服务板块，生物科学服务增长速度会快于实验室化学。

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