华中数控（300161）2024年三季报简析：净利润减99.46%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华中数控（300161）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.07亿元，同比下降14.54%，归母净利润-6705.79万元，同比下降99.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.78亿元，同比上升16.76%，第三季度归母净利润3947.24万元，同比上升2546.98%。本报告期华中数控盈利能力上升，毛利率同比增幅0.13%，净利率同比增幅40.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.63%，同比增6.2%，净利率-7.9%，同比减131.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.05亿元，三费占营收比27.5%，同比增27.78%，每股净资产7.98元，同比减1.55%，每股经营性现金流-0.93元，同比减460.37%，每股收益-0.34元，同比减99.47%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-37.58%,原因:本期支付经营性款项。
2. 交易性金融资产变动幅度为-42.40%,原因:本期结构性存款到期赎回。
3. 应收票据变动幅度为-66.60%,原因:本期票据结算方式减少。
4. 应收款项融资变动幅度为-59.28%,原因:本期票据结算方式减少。
5. 存货变动幅度为51.26%,原因:本期新能源动力电池智能装备业务相关在手订单尚在执行中影响。
6. 其他流动资产变动幅度为107.38%,原因:本期待抵扣增值税增加。
7. 固定资产变动幅度为59.06%,原因:本期子公司办理完成不动产过户手续。
8. 在建工程变动幅度为59.40%,原因:本期工程项目投入增加。
9. 使用权资产变动幅度为-50.64%,原因:本期承租的房屋及建筑物减少。
10. 开发支出变动幅度为44.35%,原因:本期资本化阶段的研发项目投入增加。
11. 其他非流动资产变动幅度为-44.19%,原因:本期预付构建资产款项较上年末减少。
12. 应付票据变动幅度为-61.70%,原因:本期票据结算方式减少。
13. 合同负债变动幅度为70.91%,原因:本期按合同约定收到的预收款项增加。
14. 应交税费变动幅度为-43.40%,原因:本期应交增值税减少。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为66.37%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
16. 长期借款变动幅度为63.64%,原因:本期购买厂房及项目建设中长期项目借款增加。
17. 租赁负债变动幅度为-62.28%,原因:本期承租的房屋及建筑物减少。
18. 长期应付款的变动原因:本期公司向控股股东借款。
19. 递延所得税负债变动幅度为-40.69%,原因:本期应纳税暂时性差异变动。
20. 财务费用变动幅度为30.66%,原因:本期银行贷款增加利息支出增加。
21. 投资收益变动幅度为-110.40%,原因:本期联营企业亏损增加。
22. 资产减值损失变动幅度为70.97%,原因:本期计提存货跌价准备较上年同期减少。
23. 资产处置收益变动幅度为-105.81%,原因:本期处置非流动资产损益同比减少。
24. 营业外收入变动幅度为-66.31%,原因:本期非经营性补助较上年同期减少。
25. 营业外支出变动幅度为104.81%,原因:本期固定资产报废损失增加。
26. 所得税费用变动幅度为-82.38%,原因:本期应纳税所得额减少。
27. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-460.36%,原因:上年同期子公司收到大额国家项目支持经费。
28. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.43%,原因:本期购买厂房支出增加。
29. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.06%,原因:本期取得银行贷款净额增加以及本期新增向控股股东借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.93%，资本回报率不强。去年的净利率为1.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额14.23亿元，累计分红总额8720.72万元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.06%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.13%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.21%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.42%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4456.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6699.5万元，每股收益均值在0.34元。

持有华中数控最多的基金为招商瑞阳混合A，目前规模为27.57亿元，最新净值1.2231（10月30日），较上一交易日下跌0.25%，近一年上涨0.63%。该基金现任基金经理为侯杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司数控系统与国外的差距？
答：公司经过多年的技术攻关及创新，与国际顶级品牌产品比较，在功能、性能和可靠性等方面差距已经越来越小，公司的主打产品华中 8 型高性能数控系统与德国、日本等国家的高性能数控系统产品功能全面对标，标准型数控系统产品 600 余项功能对标匹配度达到 100%，高档型数控系统产品 1900 余项功能对标匹配度超过 98%。好产品是用出来的，只有营造有利的市场环境，在市场上大量使用，不断获得用户的反馈，才能获得技术迭代和完善提高的机会，技术成熟度才能不断提升，不断缩小差距。另外，我们基于大数据模型和理论模型这样的融合建模技术，在智能化方面有独创的领先技术和优势，公司的华中 9 型新一代智能数控系统是在华中 8 型高档数控系统基础上，将新一代人工智能技术与先进制造技术深度融合，具备“指令域示波器”“双码联控”“热误差补偿”“工艺优化”“健康保障”等多项原创性的智能化单元技术，是世界上首台搭载 i 芯片的智能数控系统，实现了中国数控系统技术从“跟跑”到“领跑”的“换道超车”。

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