蓝帆医疗（002382）2024年三季报财务简析：营收上升亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期蓝帆医疗（002382）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入46.54亿元，同比上升29.85%，归母净利润-2.2亿元，同比上升38.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.49亿元，同比上升24.68%，第三季度归母净利润-5960.61万元，同比上升49.92%。本报告期蓝帆医疗三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达60.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.17%，同比增29.37%，净利率-4.88%，同比增50.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.33亿元，三费占营收比15.75%，同比减13.85%，每股净资产8.59元，同比减11.27%，每股经营性现金流-0.07元，同比增62.81%，每股收益-0.22元，同比增37.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额65.23亿元，累计分红总额13.48亿元，分红融资比为0.21。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.02%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司 2024 年能否达到盈亏平衡？2024 年下半年丁腈手套和 PVC 手套价格会是什么样的走势？
答：2024 年上半年，公司心脑血管事业部和防护事业部对营业收入均有比较显著的贡献，呈现量价齐升的状态。受原材料价格影响，2024 年 3 月份起，丁腈手套价格有较为明显的增长，公司丁腈手套产能利用率大幅提升，且公司自 2023 年四季度陆续启动了若干重大技改和降本项目，带来了实际产能的提升。多重影响下，健康防护事业部营收同比增长超 40%。心脑血管事业部随着心脏支架销量的增加、标外产品陆续放量，销售收入不断增长。
自 2024 年二季度以来，健康防护事业部已盈亏平衡，技改带来健康防护事业部效率提升、工艺进步、设备更新，原材料价格上涨导致的产品成本的上涨幅度低于产品价格上涨幅度，公司预估三、四季度利润也会逐月、逐季度向好。
展望 2024 年下半年，公司认为心脑血管事业部和健康防护事业部仍会维持量价齐升的行情，2024 年下半年从利润角度来讲，将会优于上半年。

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