江苏国泰（002091）2024年三季报财务简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江苏国泰（002091）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入290.53亿元，同比上升2.16%，归母净利润8.88亿元，同比下降26.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入113.92亿元，同比下降3.63%，第三季度归母净利润3.96亿元，同比下降25.93%。本报告期江苏国泰盈利能力上升，毛利率同比增幅20.81%，净利率同比增幅2.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.12%，同比减8.52%，净利率5.08%，同比减27.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计23.47亿元，三费占营收比8.08%，同比增5.79%，每股净资产9.34元，同比增4.96%，每股经营性现金流0.5元，同比减67.22%，每股收益0.55元，同比减25.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.08%，资本回报率一般。去年的净利率为7.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额81.94亿元，累计分红总额34.14亿元，分红融资比为0.42。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.3%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达322.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在16.75亿元，每股收益均值在1.03元。

持有江苏国泰最多的基金为民生加银智选成长股票A，目前规模为0.64亿元，最新净值1.1642（10月30日），较上一交易日上涨0.07%。该基金现任基金经理为蔡晓 杨林。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：签署《承诺书》
答：今年以来，海外主要市场去库存取得一定效果，纺织服装产品补库存动力有所上升，但是受地缘政治、贸易壁垒等非市场因素影响，纺织服装进出口贸易整体发展形势依然复杂严峻，外需增势并不稳固，主要市场补库存力度和持续性有待观察。
2、公司目前在供应链服务板块的产能布局如何？
公司坚持进出口主营业务不动摇，重视生产基地的建设，在东南亚及非洲等多个“一带一路”关键节点建设货源基地，加快实施海外布局战略，推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变。公司海外生产基地生产出口稳步提升。
3、公司在印尼是否建有生产基地？
截至目前，公司没有在印尼建设生产工厂。
4、公司与外部供应商的合作模式是怎么样的？
公司与外部供应商保持长期稳定的合作关系，重视供应商的合法权益，维护良好的交易环境，寻求在互利互惠、平等信任、良好沟通的基础上，实现利益共享，合作共赢。
5、今年6月公司披露了管理层增持股票的公告，管理层增持公司股票的原因是什么？
公司部分董事、监事、高级管理管理人员设立的张家港市盈泰商务咨询合伙企业（有限合伙）于今年6月增持公司股票，系对公司业绩成长和发展前景的坚定信心，支持公司持续、稳定发展。
6、公司如何应对当前复杂多变的贸易环境？
公司密切关注国际市场环境和贸易政策的变化并适时调整经营策略。同时，公司不断加强成本管理和内部风险控制，努力提升公司盈利能力和抗风险水平，保障公司业务平稳健康发展。
7、公司下一步计划从哪些方面提升规模和效益？
一方面公司将继续推进贸工技一体化融合发展，在国内国际关键点位上进行产业布局，不断优化现有供应链流程并通过加强全过程成本控制，降低产品成本；另一方面公司加强产品设计研发，全方位增强研发能力，为客户提供专业的建议和个性化服务，不断增强接单能力和客户粘性，提升贸易附加值。

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